AIS_301_701_Practice_Exam_3-1

AIS_301_701_Practice_Exam_3-1 -...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
ACCT IS 301 / 701 Financial Reporting I Practice Exam – Exam 3 (This practice exam provides an example of the nature and types of questions on the  actual exam.  It is not intended to be representative of the length or difficulty of the actual  exam)  Note:  Solutions are at the end of the exam Multiple Choice - Circle the best answer for each question.   1.  Brust Co., a retailer, made cash sales during the month of October of $132,600. The sales  are  subject to a 6% sales tax that was also collected (included in the $132,600). Which of the  following would not be included in the summary journal entry to reflect the sale transactions? a.  Debit Cash for $132,600. b.  Credit Sales Tax Payable for $7,506. c.  Credit Sales for $125,094. d.  Credit Sales Tax Payable for $7,956. 2.  If bonds are issued initially at a premium and the effective-interest method of amortization is      used, interest expense in the earlier years will be     a.  greater than if the straight-line method were used.     b.  greater than the amount of the interest payments.     c.  the same as if the straight-line method were used.     d.  less than if the straight-line method were used. 3.  If bonds are issued between interest dates, the entry on the books of the issuing corporation      could include a a. debit to Interest Payable. 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
c.  credit to Interest Expense. d.  credit to Unearned Interest. 4.  At December 31, 2010 the following balances existed on the books of Evans Corporation: Bonds Payable $2,000,000 Discount on Bonds Payable 160,000 Interest Payable 50,000 Unamortized Bond Issue Costs 120,000 If the bonds are retired on January 1, 2011, at 102 plus accrued interest, what will Evans report as  a loss on redemption? a.  $370,000 b.  $320,000 c.  $270,000 d.  $200,000 5  Taylor Corp. purchased its own par value stock on January 1, 2010 for $20,000 and debited the treasury stock account for the purchase price. The stock was subsequently sold for $12,000. The $8,000 difference between the cost and sales price should be recorded as a deduction from a.  additional paid-in capital to the extent that previous net "gains" from sales of the same class  of          stock are included therein; otherwise, from retained earnings. b.  additional paid-in capital without regard as to whether or not there have been previous net         "gains" from sales of the same class of stock included therein. c.  retained earnings.
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 22

AIS_301_701_Practice_Exam_3-1 -...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online