Test #2 Study Guide - Accounting 230 Test #2 Equations...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Accounting 230 Test #2  01:43 Equations  Cost of goods sold  (Beg. Inventory + cost of goods purchased)– ending inventory  Gross Profit Rate gross profit, (net sales – cost of goods sold)/net sales  Gross Profit Net sales (Sales revenue - sales returns and allowances - sales discounts) - cost of  goods sold  Cost of goods purchased purchases – purchase returns – purchase discounts + freight in  Profit Margin Ratio  Net Income/Net sales Inventory turnover ratio   cost of goods sold/average inventory Days in Inventory  365/inventory turnover ratio Operating income gross profit – operating expenses Income before income taxes operating income + other revenue and gains – other expenses and losses  Net income.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
income before income taxes – income tax expense Quality of Earnings ratio  net cash provided by operating activities / net income  Chapter 5  Glossary  Contra revenue account  – an account that offsets against a revenue account on the  income statement  Cost of goods sold  – total cost of merchandise at the end of the period Gross Profit  – the excess of net sales over the cost of goods sold  Net sales  – sales less sales returns and allowances and sales discounts  Periodic Inventory system  – company doesn’t maintain detailed records of goods on  hand and determines the cost of goods sold only at the end of the period  Perpetual inventory system  – company maintains the cost of each inventory item and  the records continuously show the inventory that should be on hand  Purchase discount  – cash discount claimed by a buyer for prompt payment of a  balance due   Purchase Invoice  – a document that supports each purchase  Purchase Return  – a return of goods from the buyer to the seller  Quality of earnings ratio  – a measure used to indicate the extent to which a  company’s earnings provide a full and transparent depiction of its performance  computed as net cash provided by operating activities divided by net income 
Background image of page 2
Sales discount  – a reduction given by a seller for prompt payment of a credit sale  Sales invoice  – a document that provides support for each sale  Sales returns and allowances  – transactions in which the seller either accepts good  back from the purchaser (a return) or grants a reduction in the purchase price (an  allowance) so that the buyer will keep the goods  Study objectives  Explain the recording of purchases under a perpetual inventory system  A debit to merchandise inventory and a credit to accounts payable  At the end of the period no adjusting entry is needed 
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 01/30/2012 for the course ACCTG 230 taught by Professor Pearson during the Spring '07 term at Washington State University .

Page1 / 13

Test #2 Study Guide - Accounting 230 Test #2 Equations...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online