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Metodología de Clasificación Calidad del Administrador Introducción Las calidad de gestión de los administradores de los activos de un patrimonio separado pueden tener efectos positivos o negativos en los niveles de recuperación de los créditos securitizados. Según la experiencia de Moody´s Investors Service, la calidad de la administración puede incrementar o reducir hasta en un 10% las pérdidas de los activos. Dado esto, el administrador de los activos influye en el mejoramiento crediticio que se debe exigir a un bono securitizado. La clasificación de la “ Calidad del Administrador de Activos ” ( CA ) es una opinión respecto a la calidad general de un administrador para manejar una cartera de activos, considerando las características propias de los activos administrados y las prácticas operativas para llevar a cabo la gestión. Esta clasificación permite que el mercado tenga una base de comparación para los distintos administradores. La clasificación de un Administrador se enmarca dentro de una escala que va desde CA1 a CA5 . La clasificación CA1 está referida a sociedades con una capacidad muy sólida para ejercer el servicio de administración de activos y con una estabilidad operacional y financiera que permiten presumir que dicha calidad se mantendrá a futuro. La categoría CA5 representa a administraciones débiles o que su situación operacional o financiera permiten suponer un deterioro futuro del servicio lo cual, incluso, podría generar una pérdida significativa al valor de los activos. Las restantes categorías representan situaciones intermedias ( CA2, CA3 y CA4 ). Procedimientos de Clasificación 1.- Identificación del Servicio Prestado Como primer paso para el proceso de evaluación se requiere identificar el tipo de servicio entregado por el administrador y de acuerdo con ello determinar si se trata de un Administrador Primario, un Administrador Maestro o un Administrador Especial. Con todo, la clasificación de la “ Calidad del Administrador de Activos es aplicable a los distintos tipos de administradores, siempre bajo la perspectiva de la forma en que la acción de éstos influye sobre el comportamiento de la cartera de activos. También será relevante definir las características de los activos administrados. Providencia 199 – Piso 6º – Santiago - Chile - Fono 204 72 93 – Fax 223 49 37 Email:ratings@humphreys.cl 1
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Administrador Primario: El servidor primario tiene la responsabilidad sobre los créditos desde su originación hasta su extinción. El administrador primario es el encargado de administrar y procesar el cobro y recaudación de los pagos, gestionar la recuperabilidad de los clientes morosos y, si correspondiere, liquidar las garantías existentes. Muchas de estas actividades pueden ser externalizadas por el administrador primario. Administrador Especial:
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