secur_hipotecarios - Proceso de Clasificación de Bonos...

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Unformatted text preview: Proceso de Clasificación de Bonos Proceso de Securitizados Respaldados con Activos Hipotecarios Activos Esencia Metodología Esencia “Asigna Rating en Función de la Pérdida Asigna Rating rdida Esperada para los Bonistas” Esperada Secundario: Secundario: - Ayuda a estimar plazo promedio esperado de los bonos Ayuda - Probabilidad de pérdida de cada bono - Tir esperada del título de deuda Pérdida Esperada Pérdi da Esperada LP 40,00% 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% AAA AA+ AA AA- A+ A A - BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- C Proceso de Evaluación Proceso Validación de la Data Base Para Análisis Validaci Revisión de Carpetas Revisi Constatación de Aislamiento de Riesgo Constataci de (incluye calificación de administrador) (incluye Análisis Estático Calidad Cartera (CEF) An Análisis Cuantitativo y Aplicación Modelo An Aislamiento del Riesgo Aislamiento - Calificación del Administrador (CA) * - Riesgo de Tasa de Interés ** - Capacidad de Reposición de Cartera ** - Proceso Operativo y de Control * * Influye en estrés de default de default ** Riesgo que debe ser eliminado Evaluación Cartera: CEF Evaluaci Determina pérdida mínima de la cartera bajo nima estrés. Analiza cada uno de los activos estr Depende de: Depende LTV Tipo de Tasa Seasoning Plazo Crédito dito Dividendo Renta Ocupación Deudor Ocupaci Destinto Vivienda Destinto Ubicación Geográfica Ubicaci Mora Pasada Mora Dicom Actual Análisis Dinámico An Asume 4 escenarios para la economía futura: normal, optimista, crisis leve y futura: normal, crisis severa. crisis Variables: -Tasa de Default Tasa Default -Tasa de Prepago -Liquidación de Activos: Monto y Plazo Sensibilización Default: Sensibilizaci Default: Ejemplo Ejemplo Probabilidad Distribución Default Acumulado (%SI Original) 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% Deaf ult A c umulado 50,00% 60,00% Resultados Default: Ejemplo Ejemplo Estrés Default Mínimo Máximo Media * % S.I. Inicial Percentil 0,0% 2,5% 5,0% 50,0% 95,0% 97,5% 100,0% 1,12% 57,25% 25,83% % 1,12% 7,01% 9,56% 25,15% 40,28% 42,78% 57,25% Default en el Tiempo: Ejemplo Ejemplo Default A cumulado a Través del Tiempo % SI or iginal 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 353 337 321 305 289 273 257 241 225 Meses 209 193 177 161 145 129 113 97 81 65 49 33 17 1 0,0% Recupero Garantía: Recupero a: Ejemplo Ejemplo Estrés Recupero Mínimo Máximo Media * % de Default Percentil 0,0% 2,5% 5,0% 50,0% 95,0% 97,5% 100,0% 37% 94% 66,32% % 37% 46% 48% 65% 89% 90% 94% Niveles de Prepago: Ejemplo Niveles Prepago Acumulado A 1 Año A 3 Años A 5 Años Máximo Mínimo Media 10,11% 0,63% 2,10% * % del S.I. Original A 1 Año Percentiles 0% 0,63% 20% 0,90% 40% 1,02% 50% 1,15% 60% 1,38% 80% 2,28% 100% 10,11% 20,59% 1,68% 7,05% A 3 Años 1,68% 3,46% 4,53% 5,63% 7,49% 11,19% 20,59% 22,59% 2,46% 9,86% A 5 Años 2,46% 5,42% 8,04% 9,27% 10,94% 13,80% 22,59% Clasificación Bonos Clasificaci Determinación Pérdida Esperada Bonos Determinaci (PEB) PEB = ∑ PBi * Pi Donde: PBi: Pérdida bonista en i-esimo flujo de caja en de caja Pi : Probabilidad de ocurrencia del i-ésimo flujo de caja Pi Proba de ocurrenc del de caja PB: PB: Diferencia entre el valor par del bono y el valor actual de los cupones Diferencia el cupones efectivamente pagados (descontado a la tasa de los títulos). la tasa de Clasificación Bonos Clasificaci PEB Rating 0,01% AAA 0,05% AA+ 0,11% AA 0,22% AA- 0,38% A+ 0,66% A 0,99% A- Contacto Contacto Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda. www.humphreys.cl [email protected] Av. Providencia 199. Piso 6. Fono: 204-72-93 ...
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This note was uploaded on 02/01/2012 for the course . . taught by Professor . during the Spring '11 term at Pontificia Universidad Católica de Chile.

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