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3air_im04 - 66 CHAPTER 4 Audit Objectives Procedures and...

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66 CHAPTER 4 Audit Objectives, Procedures, and Working Papers LEARNING OBJECTIVES Review Checkpoints Exercises and Problems Cases 1. List and describe the activities  auditors undertake before  beginning an audit. 1, 2, 3, 4,  5 36, 37 21, 22, 48,  49 2. Identify the procedures and  sources of information auditors  can use to obtain knowledge of a  client's business and industry. 2, 6, 7 38 22, 49 3. Name the principal accounts in  each cycle in accounting and  business processes. 8 23 4. Describe and define the five  principal management assertions in financial statements, and explain  their role for establishing audit  objectives. 9, 10 39, 40 5. Explain audit evidence in terms of its competence and relative  strength of persuasiveness. 11, 12 41, 42, 43 6. List and describe seven general  types of audit procedures for  gathering evidence. 13, 14, 15,  16 44, 45, 46 50 7. Discuss the effectiveness of  various audit procedures. 16, 17, 18 51 8. Review an audit working paper for  proper form and content. 19, 20 POWERPOINT SLIDES PowerPoint slides are included on the website. Please take special note of: *  Reference List *  Audit Planning *  Assertions *  General Audit Procedures *  Objective of Working Papers THREE PHASES OF AN AUDIT: Location of Topics in Remaining Chapters of Textbook
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67 This table shows the chapters where various planning, performance, and completion  field work topics appear. For example, "knowledge of the business" is introduced in Chapter 4, its importance is seen in Chapter 6 (Control Risk Assessment) and  Chapter 8 (Computer Audit), and it is highly relevant in the applications casettes  in Chapters 9, 10, 11, and 12. Audit Field Work (1) (2) (3) Sample,Test Computer Applications (4) Chapter ......................... 4 5 6 7 20 8 19 9 10 11 12 13 PHASE I--PLAN THE AUDIT: Accept/retain audit clients X Pred/successor auditors X Engagement letter X Assign the audit team X Use of specialists X Obtain knowledge of business X X X X X X X First-time audits X Obtain financial statements X Assertions,objectives X X X X X Characteristics of evidence X General audit procedures X X Specific audit procedures X X X X Working papers X Identify potential errors X X X X (prelim analytical procedures) X Determine planning materiality X X X Assess various audit risks X X X X X X X X X X Evaluate internal control X X X X X X X X Prepare audit program X X X X X X X X X PHASE II--PERFORM AUDIT PROCEDURES: Tests of controls X X X X X X X X X Substantive tests of balances X X X X X X X X PHASE III--COMPLETE THE AUDIT AND PREPARE THE REPORT: Evaluate audit evidence X X X X X X X Test for subsequent events X Obtain attorney and management   representations X Review financial statements X Adjust the accounts X Prepare the audit report X (1) Chapter 4: Audit Objectives. Procedures, and Working Papers; (2) Chapter 5: 
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