Sample_midterm_exam_Econ_201

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Concordia University Department of Economics Econ 201 Instructor: Ivan Tchinkov SAMPLE MIDTERM EXAMINATION AND ANSWERS Part I. Multiple Choice Questions. C     hoose the best answer.     1. Which of the following statements is (are) normative?   a. If income increases, sales of luxury goods will fall.   b. When minimum wages are raised, unemployment rises.   c. As the price of compact discs falls, people will buy more of them.   d. All of the above. e. None of the above.   2. Which of the following product classifications is likely to have a demand curve with the highest price  elasticity?  a. Chevrolet Impala. b. Automobiles. c. Chevrolets. d. Motorized vehicles. e. Cannot be determined. 3. The supply of apples is determined by the size of orchards, the number of apple trees, and the quantity  of apples per tree. The quantity of apples per tree depends on the weather and the amount of fertilizer  and pesticides that farmers use. Given all these factors that affect supply, is the long-run supply for  apples likely to become more elastic or more inelastic than the short-run supply?  a. The long-run supply for apples will be more inelastic. b. The long-run supply for apples will be more elastic. c. The elasticity of supply will be the same in the short and long run. d. These factors do not affect elasticity. e. The elasticity of the long-run supply is dependent on the shape of the demand curve. 4. Taxicab fares in Cleveland are subject to maximum price regulations set by the city government.  Suppose that the local taxi companies petition the city council to raise the fares to generate higher  revenues. A local citizen action group opposed to the fare increase claims that any increase in fares  will actually lead to lower taxi revenues. Based on these views:  a. The taxi companies believe the demand for taxi rides is price elastic, while the citizen action group  believes the demand is price inelastic. b. The taxi companies believe the demand for taxi rides is price inelastic, while the citizen action  group believes the demand is price elastic. c. The taxi companies believe the demand is unit elastic, while the citizen action group believes the  demand is perfectly inelastic. d. The taxi companies believe the demand is perfectly elastic, while the citizen action group believes  the demand is unit elastic. e. None of the above. 5.
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This note was uploaded on 02/09/2012 for the course ECON 201 taught by Professor Curtis during the Spring '09 term at Concordia Canada.

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