Practice Questions for Mid term

Practice Questions for Mid term - Lahore School of...

Info iconThis preview shows pages 1–5. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Lahore School of Economics Microeconomics II Practice Questions for Mid term 1. The total and marginal cost functions for a typical soft coal producer are: TC = 75,000 + 0.1Q 2   and  MC = 0.2Q where Q is measured in railroad cars per year.  The industry consists of 55 identical  producers.  The market demand curve is: Q D  = 140,000 - 425P,  where P is the price per carload.  The market can be regarded as competitive. a. Calculate   the   short   run   equilibrium   price   and   quantity   in   the   market.  Calculate the quantity that each firm would produce.  Calculate producer surplus,  consumer surplus, and total surplus at the equilibrium values. b. The Federal government is considering the imposition of a $15 per carload  tax on soft coal.  Calculate the short-run equilibrium price and quantity that would  exist under the tax.  What portion of the tax would be paid by producers and what  portion by consumers?  Calculate the producer and consumer surplus under the tax  and analyze the efficiency consequences of the tax.  Could the tax be justified despite  its efficiency implications? Solution: a. To find market supply curve begin by finding firm's supply curve. Firm's supply curve is MC curve (in this case all of MC lies above AVC): Solve for Q in terms of MC = P: MC = 0.2Q Q = 5P
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Market short-run supply is the horizontal sum of firm supply.  There are 55 firms in the  market, so market supply is 55 times the individual firm’s supply. Q S  = 275P Equate Q D  and Q S  to determine P and Q. 275P = 140,000 - 425P 700P = 140,000 P = $200 Q = 275(200) Q = 55,000 Individual firm equates P to MC 200 = 0.2Q Q = 1,000 π  = TR - TC TR = (200)(1000) TR = 200,000 TC = 75,000 + 0.1(1000) 2 TC = 175,000  = 25,000 π Producer and consumer surplus: Solve for P in terms of Q. Q S  = 275P P = 0.0036Q Q D  = 140,000 - 425P P = 329.41 - 0.0024Q
Background image of page 2
  Producer surplus = 0.5(55,000)(200) = 5,500,000 Consumer surplus =0.5(55,000)(329.41-200) = 3,558,775 Total of producer and consumer surplus is 3,558,775 + 5,550,000 = 9,058,775 b. P b  = buyer’s price P s  = seller’s price (net of tax) P b -P s  = 15 = tax Q D  = 140,000 – 425 P b  is market demand Q S  = 275 P s  is market supply Set supply equal to demand: 140,000 – 425 P b  = 275 P s P b  = P s  + 15 140,000 – 425 (P s  + 15) = 275 P s      P 0  =      Q 0  = 
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
140,000 – 425 P s  – 6,375 = 275 P s P s  = 190.89 P b  = P s  + 15 = 205.89 Consumers pay: P b  – P o  = 205.89 – 200 = 5.89 Producers pay: P o  – P s  = 200-190.89 = 9.11 Plug P s  into the supply equation to get quantity:
Background image of page 4
Image of page 5
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 12

Practice Questions for Mid term - Lahore School of...

This preview shows document pages 1 - 5. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online