Problem Set 4_Solved

Problem Set 4_Solved - Lahore School of Economics...

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Lahore School of Economics Macroeconomics II – Spring 2011 BSC II – Section B and C Problem Set 4 Suggested Solutions – Any queries can be discussed on Monday or via email. 1) Suppose   the   government   levies   a   tax   on   oil   companies   equal   to   a  proportion of the value of the company’s oil reserves. (The government  assures the firms that the tax is for one time only). According to the  neoclassical   model,   what   effects   will   the   tax   have   on   business   fixed  investment by these firms? What if the firm’s face financing constraint?  This equation tells us that business fixed investment depends on the marginal product of  capital, the cost of capital, and the amount of depreciation of the capital stock A one-time  tax levied on oil reserves does not affect the MPK: the oil companies must pay the tax no  matter how much capital they have. Because neither the benefit of owning capital (the  MPK) nor the cost of capital are changed by the tax, investment does not change either. If the firm faces financing constraints, however, then the amount it invests depends on  the amount it currently earns. Because the tax reduces current earnings, it also reduces  investment. 2) It is an election year, and the economy is in a recession. The opposition  candidate campaigns on a platform of passing an investment credit,  which would be effective next year after she takes the office. What impact  does this campaign have on economic conditions during the current year?  If   managers   think   the   opposition   candidate   might   win,   they   may   postpone   some  investments that they are considering. If they wait, and the opposition candidate is  elected, then the investment tax credit reduces the cost of their investment. Hence, the  campaign   promise   to   implement   an   investment   tax   credit   next  year   causes   current 
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investment to fall. This fall in investment reduces current aggregate demand and output:  the recession deepens. Note that this deeper recession makes it more likely that voters vote for the opposition  candidate instead of the incumbent, making it more likely that the opposition candidate  wins. 3) The model of business fixed investment examines the benefits and costs to  firms of owning capital goods. It’s basic conclusion is that firms will  increase their capital stock as long as marginal product of their capital  exceeds the marginal cost. What is Tobin’s q and how does it relate to this  model? Tobin’s q = Market value of installed capital / Replacement cost of installed capital
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