problem set 3 answers

problem set 3 answers - Yourresults:7/20..Tryagain...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Your results: 7/20. You should have scored at least 18 in order to pass.  Try again! 1. An elasticity of demand equal to 1.4 means that  a 7 percent increase in price causes a 5 percent decrease in quantity demanded.   a 5 percent decrease in price causes a 7 percent increase in quantity demanded.  quantity demanded will increase by 5 percent when price increases by 7 percent.  quantity demanded will increase by 7 units when price decreases by $5.  a $7 increase in price will cause quantity demanded to decrease by 5 units. 2. Suppose a rise in the price of peaches from $6.00 to $7.2 per bushel reduces the quantity  demanded from 13,000 to 12,000 bushels. The elasticity of demand is   less than 0.5. (Elasticity is 0.44. This and all the following elasticities are computed using the  midpoint approximation.)  at least 0.5 but less than one.  one.  greater than one but less than two.  two or more. 3. The burrito market has only two customers, Jerry and Kramer. At a price of $5 Jerry buys 40  burritos a day and Kramer buys 20. At a price of $4 Jerry buys 45 burritos a day and svelte  Kramer buys 25. The market demand curve is   inelastic. (Elasticity is 0.6923.)  unitarily elastic.  elastic. 4. At a point on the demand curve for rutabaga the quantity demanded is 300 bushels per week,  the price is $18 a bushel, and the slope is $0.05 per bushel per week. The demand for rutabaga  at that point is  inelastic.  unitarily elastic.   elastic. (Elasticity is 1.2.) 5. The equilibrium price of good A is $440, the equilibrium quantity is 440, and the point  elasticity of demand is one. The demand curve is a straight line. The absolute value of its slope  at that point is  less than 0.5.  at least 0.5 but less than one.   one. (Elasticity is 1.)  greater than one but less than two.  two or more. 6. The demand curve has a slope of minus 20 and a vertical intercept of $2000. The supply  curve has a slope of 10 and a vertical intercept of -$450. At the equilibrium price and quantity, 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
demand is   inelastic and supply is inelastic. (Elasticity of demand is 0.2245 and elasticity of supply is  0.449.)  inelastic and supply is elastic.  elastic and supply is inelastic.  elastic and supply is elastic. 7. A straight-line demand curve has a horizontal intercept of 400 units. The maximum possible  total sales revenue is $30000. The vertical intercept is  less than 100.  at least 100 but less than 200.
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

Page1 / 12

problem set 3 answers - Yourresults:7/20..Tryagain...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online