Debt Test 1 - DebtTest1 04:15 DebtIntroduction Whatisabond?

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Debt Test 1 04:15 Debt Introduction What is a bond? A debt instrument requiring the borrower to repay the lender the amount borrowed plus  interest over a specific period of time Plain Vanilla Bond Fixed date for when amount borrowed is due Contractual amount of interest Why would investors buy bonds? Relatively safe investment Generates steady income for investment Often generates income in excess of that available through money market funds or bank  savings accounts Diversify portfolio Why issuers borrow? Use debt to enhance returns Borrowing funds – levering up – in order to acquire a position in the market that is  greater than if only cash were invested Corps. May issue debt to raise capital for investment Pecking order theory Tradeoff theory Market timing theory Debt market overview 2/3 of the market value of all securities in the world are fixed income securities
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Most participants in corporate and financial sectors participate in the fixed income  securities market What role did debt markets play in the financial crisis? Mortgage market boom and bust Complex mortgage products developed to transfer risk Credit rating agencies Poor evaluation/misunderstanding of risk Tightening of credit markets When credit markets tighten and liquidity dries up, asset prices may spiral downwards Bond features Principal – the amount that the issuer agrees to repay the bondholder at the maturity  date Coupon rate – interst rate that the issuer agrees to pay each year Special cases Zero coupon bonds – issued at discounts Floating rate bonds – explained later Term to maturity – number of years over which the issuer has promised to meet the  ocnditions of the obligation Short term – maturity of between 1-5 years Intermediate term – 5-12 years Long term – >12 years Amortization feature – the principal repayment of a bond issue can call for either  The total principal to be paid at maturity The principal to be paid over the life of the bond – this schedule is called the  amortization schedule
Background image of page 2
Embedded options Call feature – grants the issuer the right to retire the debt, fully or partially, before the  scheduled maturity date Put provisions – grants the bondholder the right to sell the issue back to the issuer at  par value on designated dates Convertible bond – right to exchange bond for a specified number of common stock  shares Exchangeable bond – able to exchange the bond for a specified number of common  stock shares of a different corporation than the issuer Risks associated with bonds Interest rate risk – inverse relationship between rates and bond prices
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 02/17/2012 for the course FIN 4243 taught by Professor Dudley during the Spring '08 term at University of Florida.

Page1 / 22

Debt Test 1 - DebtTest1 04:15 DebtIntroduction Whatisabond?

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online