420 Ch 8

420 Ch 8 - Keynesian System: Aggregate Demand and Supply...

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Keynesian System: Aggregate Demand and Supply  00:05 8.2 The Keynesian Aggregate Demand schedule combined with the Classical   theory of Aggregate supply The effect on the change in income will depend on the AS Within a  classical economy , Aggregate Demand no role in determining output and  employment. 8.3 A contractual view of the Labor Market Sources of Wage Rigidity 1. Workers are adaptive and see wage cuts as unfair changes in the structure of relative  workers.  Keynes believed that declines in real wages caused by prive-level increases would meet  much less resistance from labor than an equivalent fall in the real wage from a money  wage cut.  2. Wages are fixed, thus money mage will not respond to events such as a decline in the  labor demand the labor supply function does not play a role in determining employment 3. employers will not do wage cuts Keynes had a  contractual  view of the labor market in contrast to the classical view of  an  auction market A Flexible Price-Fixed Money Wage Model Although prices are free to vary,  we assume that the money wage is fixed. (this is  extreme) The main situations to which we would want to apply the fixed-wage model are those in  which there is an excess supply of labor. 
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With the money wage fixed and labor supply greater than labor demand, actual  employment will be determined by demand.  A profit-maximizing firm will demands labor up to the point at which the real wage 
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