Chapter 30 - CHAPTER30:MONEYGROWTHANDINFLATION I.

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CHAPTER 30: MONEY GROWTH AND INFLATION I. The inflation rate is measured as the percentage change in the Consumer Price Index, the GDP  deflator, or some other index of the overall price level. A. Over the past 70 years, prices have risen an average of about 4% per year in the United States. 1. There has been substantial variation in the rate of price changes over time. 2. During the 1990s, prices rose at an average rate of 2% per year, while prices rose by 7% per  year during the 1970s. B. International data shows an even broader range of inflation experiences. In 2005, inflation was  12% in Russia and 15% in Venezuela. II. The Classical Theory of Inflation A. The Level of Prices and the Value of Money 1. When the price level rises, people have to pay more for the goods and services that they  purchase. 2. A rise in the price level also means that the value of money is now lower because each dollar  now buys a smaller quantity of goods and services. 3. If  P  is the price level, then the quantity of goods and services that can be purchased with $1  is equal to 1/ P . B. Money Supply, Money Demand, and Monetary Equilibrium 1. The value of money is determined by the supply and demand for money. 2. For the most part, the supply of money is determined by the Fed. a. This implies that the quantity of money supplied is fixed (until the Fed decides to change  it). b. Thus, the supply of money will be vertical (perfectly inelastic). 3. The demand for money reflects how much wealth people want to hold in liquid form. 14
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15 Chapter 30/Money Growth and Inflation a. One variable that is very important in determining the demand for money is the price  level. b. The higher prices are, the more money that is needed to perform transactions. c. Thus, a higher price level (and a lower value of money) leads to a higher quantity of  money demanded. 4. In the long run, the overall price level adjusts to the level at which the demand for money  equals the supply of money. a. If the price level is above the equilibrium level, people will want to hold more money than  is available and prices will have to decline. b. If the price level is below equilibrium, people will want to hold less money than that  available and the price level will rise. 5. We can show the supply and demand for money using a graph. a.
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This note was uploaded on 02/24/2012 for the course ECON 254 taught by Professor Love during the Spring '12 term at Florida State College.

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