greece article - :thatGreece currency,thedrachma...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
So now it is time to ponder the once unthinkable: that  Greece   might end its 10-year use of  the euro  and return to its former  currency, the drachma. Such a move is still officially anathema in Athens. But a growing  body of economists argues that it would be the best course,  whatever the near-term financial and economic implications. And  now, with a referendum on the European-led bailout facing Greek  voters, a vocal minority that has long called for a return to the  drachma might find itself with a growing group of listeners. A return to the drachma is unlikely to offer a quick cure for  Greece’s ills. Default on the nation’s $500 billion in public debt  would become a certainty, depositors would take their money out  of local banks and, with a sharp devaluation of as much as 50  percent, inflation would loom. A return to the international credit  markets would take years. But drachma defenders contend that these worst fears are  overdone. Yes, there would be disruption and panic initially. But,  they say, pointing to Argentina’s case when it broke its peg with  the dollar  in 2002, the export boom ignited by a cheaper currency  and the ability to control the drachma would eventually work in  Greece’s favor. “The real problem is that we are operating under a foreign  currency,” Vasilis Serafeimakis, a senior executive at Avinoil, one  of Greece’s largest oil and gas distribution companies, said of the  euro. In the last year, he has been banging the bring-back-the- drachma drum.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
“If we had our own currency, we could at least print money,” Mr.  Serafeimakis said, referring to the ability to revalue the drachma.  “And what is the worst thing that happens if we do this? I don’t  get a Christmas gift from one of my bankers.” His voice is still a lonely one. According to a recent poll in the Greek newspaper Kathimerini,  66 percent of Greeks believe that returning to the drachma would  be bad. But proponents of a euro exit say that beneath the  surface, more Greeks are beginning to question the euro. “The view that Greece should exit the euro is more widespread 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 03/15/2012 for the course POLI SCI 103 taught by Professor Pevehouse during the Fall '08 term at University of Wisconsin.

Page1 / 6

greece article - :thatGreece currency,thedrachma...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online