exam 3 study guide - Exam 3 Review Tucker Ch. 11, 12, 13,...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Exam 3 Review 18:17 Tucker Ch. 11, 12, 13, 14 Gross Domestic Product (GDP) – measures economy’s output Total value of all newly produced final goods and services in a given time period Typically measured as an annual figure 3 Exclusions to GDP Second-hand sales (used items) – already counted when newly produced Intermediate goods – goods not in final stage of production Ex. Lumber used to build house Purely financial transactions (Ex. Buying stock) No production in this transaction Make-Up of Gross Domestic Product (4 categories) Consumption (C) (highest percentage of total) Consists of goods (tangible) and services (not tangible) 1/3 is goods and 2/3 is services Durable and nondurable goods Business Investment (I) – Gross private domestic investment Expenditures that will expand a business’ ability to produce 2 main categories Business fixed investment – non-residential fixed investment (businesses), residential  fixed investment (houses) Changes in business inventories – products produced but not sold in the year; placed in  business inventories
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Government Spending (G) Federal spending – mostly national defense spending, nondefense includes education  subsidies and roads/bridges and social programs and federal payroll State and local spending – police/fire dept.’s, roads, state/local officials, etc. In recession, C and I are generally flat, so G tries to stimulate the economy Net Exports (X) Spending as a result of international trade X = exports – imports Usually a negative number for U.S., because we import more than we export X is very small % of total GDP 6 categories not covered by GDP that affect Economic Welfare Non-market transactions – work done for ourselves Ex. Paint my own house Any transaction not recorded Ex. Illegal transactions Any externalities Ex. Tire production; pollution not calculated Product quality – can assist standard of living, but if it is not reflected in price it doesn’t  affect GDP Bad vs. Good Consumption Government spending on money on school lunch program counts same in GDP as bum  spending money on liquor Leisure time – amount of leisure time is increasing but this increased well-being not  covered by GDP
Background image of page 2
GDP and Economic Well-Being Total GDP not a good measure of economic well-being; it doesn’t show the distribution  of wealth amongst the population Per Capita GDP is a better measure of economic well-being Per Capita GDP Total GDP divided by total population Amount of money available per each person Real GDP  vs.  Nominal GDP Real GDP = (Nominal GDP/PI) x 100
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 13

exam 3 study guide - Exam 3 Review Tucker Ch. 11, 12, 13,...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online