CHAPTER 3 PRACTICE QUIZZES

CHAPTER 3 PRACTICE QUIZZES -...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
1. Discuss which method of accounting, cash or accrual, taxpayers generally  prefer.  Your Answer: <0> Taxpayers generally prefer to use the cash basis method of accounting for  tax purposes. Tax payments will then follow the wherewithal to pay concept.  The cash basis method also allows for a greater ability to manipulate timing  of income and deduction recognition to gain maximum tax advantage. A  taxpayer using the cash method can, within limits, purposefully time  recognition of income in low marginal tax rate years and recognition of  deductions in high marginal tax rate years. Even in periods of non-fluctuating  marginal tax rates, taxpayers can time income and deduction recognition to  enjoy the time value of money. One significant tax-planning tool is  acceleration of deductions and deferral of income. Because of this ability to  manipulate timing, businesses are restricted in their ability to use the cash  method. 2. Discuss the ability of a small business to use the cash basis. Your Answer: <0> Taxpayers generally prefer to use the cash basis method of accounting for tax purposes. Because of the  ability to manipulate the timing of income and deduction recognition, Congress has limited the use of the  cash method with respect to businesses. C corporations and partnerships with corporate partners must  use the accrual method of accounting for income tax purposes, but other small businesses are generally  able to use the cash basis method. One major exception applies if the small business maintains  inventories. The small business maintaining inventory is required to use the accrual method or a hybrid  method under which the accrual method is used to determine sales and cost of good sold and the cash  method is used for other sources of income and deduction. In recent years, the I.R.S. (through Rev. Proc.  2000-22, as revised by Rev. Proc 2001-1 and Rev. Proc. 2002-28) has permitted certain small businesses 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 6

CHAPTER 3 PRACTICE QUIZZES -...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online