ECN437Pareto Efficiency

ECN437Pareto Efficiency - ECN437 ParetoEfficiency

Info iconThis preview shows page 1. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
ECN437 Pareto Efficiency A central concept in economics is  Pareto efficiency . A situation is said to be  Pareto efficient if there is no way to rearrange things to make at least one  person better off  without  making  anyone  worse off. What makes Pareto efficiency important is that almost everyone would  agree that society should avoid situations that are  not  Pareto efficient. That  is, when something could be done to make at least one person better off  without hurting anyone, most people would agree we should do it. Economists often describe inefficient situations (those that fail the Pareto  test) as "leaving money on the ground." To see why, imagine that someone  walking along a deserted beach finds a $20 bill on the sand. If she picks it  up, she's better off and no one else is worse off. Leaving the bill on the sand  to wash out to sea would be silly. You might be tempted to reply "Wait, isn't 
Background image of page 1
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.
Ask a homework question - tutors are online