Chapter 22 outline

Chapter 22 outline -...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 22: Aggregate Demand and Supply Analysis I. Equilibrium in Aggregate Demand and Supply Analysis a. Equilibrium aggregate output and the price level occurs at the point where  quantity of aggregate output demanded = quantity of aggregate output  supplied b. Two types of equilibrium: long run and short run II. Equilibrium in the  Short-Run a. AD: aggregate demand curve b. AS: aggregate supply curve c. E: equilibrium d. Y*: equilibrium level of output e. P*: equilibrium price level e.i. Equilibrium is only a useful concept if there is a tendency for the   economy to head towards it f. Price level above equilibrium: f.i. Quantity supplied > quantity demanded f.ii. Excess supply/surplus f.ii.1. prices will fall g. Price level below equilibrium: g.i. Quantity supplied < quantity demanded g.ii. Excess demand/shortage g.ii.1. Price level will rise III. Equilibrium in the  Long-Run a. Equilibrium can move over time if Y* =  Y n.  b. (if production costs change, aggregate supply will shift) c. SRAS will not remain stationary if aggregate output and unemployment  differ from their natural rate d. Y > Y n : d.i. Tight labor markets = increased wages d.ii. Production costs rise d.iii. SRAS shifts LEFT e. Y < Y n : e.i. Labor markets slack = decreased wages e.ii. Production costs fall e.iii. SRAS shifts RIGHT f. Only when output and unemployment are at their natural rates is there no  pressure from the labor market for wages to rise or fall (no reason for  SRAS to shift) g. Self-Correcting Mechanism: g.i. Regardless of where output is initially, it eventually returns to the 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 4

Chapter 22 outline -...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online