25-johnson_taxtreatment

25-johnson_taxtreatment - [Work in Progress: Do Not Quote...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
[Work in Progress: Do Not Quote or Cite Without Author’s Permission] Comparative Tax Treatment for Corporate Debt Restructurings Aspects of Taxation for Creditors and Debtors Gordon W. Johnson 1 Introduction This paper provides a comparative survey of the tax treatment related to the write-off or  resolution of bad debts, as considered from the standpoint of both debtors and creditors in  a given transaction. The study reviews the tax treatment across a number of leading  industrial jurisdictions, including common law countries (Australia, U.K. and U.S.) and  civil law countries (France, Germany and Japan). The primary objective is two-fold: first,  to identify commonality among key jurisdictions that might give rise to established best  practices; and second, to identify tax incentives and disincentives to the process of  consensual debt resolution and corporate workouts.  The paper looks at tax treatment for debt in a number of distinct categories: (i) debt  rescheduling or payment deferrals; (ii) debt write-offs; (iii) exchanges of debt for debt,  debt for equity or equity for equity; (iv) sale of distressed debt at a discounted value; (v)  1  Mr. Johnson, Lead Counsel in the Finance, Private Sector and Infrastructure practice group of the World  Bank’s Legal Department, is the Bank’s chief legal advisor on corporate insolvency and restructuring  systems. The author is grateful to Peter Aloneftis for assistance in the research of this article. The views  expressed herein are solely those of the author and do not necessarily reflect the views of the World Bank,  its shareholders, directors or its clients. Mr. Johnson can be reached at gjohnson@worldbank.org. 22 22
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
[Work in Progress: Do Not Quote or Cite Without Author’s Permission] partial recovery through the seizure and sale of collateral, court executions at a  discounted value; and (vi) recoveries through bankruptcy proceedings. 1.0 AUSTRALIA  1.1 Deductions by the Creditor for Bad Debts Under section 25-35(1) of the Commonwealth  Income Tax Assessment Act   1997  (“ITAA  97”), a deduction is allowable for a debt (or part of a debt) that is written off as a bad  debt in the income year, provided: a. The amount owed was included as assessable income of the taxpayer in the  current or a previous income year, unless the taxpayer is in the money-lending  business; or b. The debt arises from money lent in the ordinary course of a business of lending  money by the taxpayer who carries on that business. To qualify under section 25-35, it is necessary to have an existing bad debt that is written 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 35

25-johnson_taxtreatment - [Work in Progress: Do Not Quote...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online