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International Parity Conditions

International Parity Conditions - 21:24...

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International Parity Conditions 21:24 The economic theories that link exchange rates, price levels, and interest rates are  called  International Parity Conditions.   Prices and Exchange Rates Law of one price       :  If identical products or services can be sold in two different markets,  woith no restrictions on the sale or logistics, the price should be the same in both  markets. Comparing prices would require only a conversion :                         P$*S=P¥         where, P$ is the price of the product in USD multiplied by  the spot exchange rate (S, yen per USD), equals the price of the product in yens.     Similarly,          S=P¥/P$             Purchasing Power Parity (PPP) and the Law of one Price If the law of one price were true for all goods and services, the PPP exchange rate  could be found from any individual set of prices. (absolute PPP) The « Big Mac Index » is a prime example of the law of one price.  In China, a big mac costs yuan 13.2 while in the US it costs $3.73. Exchange rate : yuan  6.78/$ The price of the BM in China in USD is :  13.2/6.78=$1.95 Then the implied PPP rate of exchange is :  13.2/3/73= Yuan 3.54/$ (*) Now we state if the Yuan is under or overvalued compared to the USD using the (*) and  the exchange rate :  (3.54-6.78)/6.78= - 48% In this case, the Yuan is undervalued by 48% versus the USD Why is the Big Mac a good candidate for this evaluation ? Identical in each and every market, the product is a result of predominantly local  materials and input costs. More generally, PPP=PI¥/PI$ Relative Purchasing Power Parity
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Relative PPP holds that PPP is not particularly helpful in determining what the spot rate  is today, but that the relative change in prices between two countries over a period of  time determines the change in the exchange rate over that period.  More specifically, if  the spot exchange rate between two countries starts in equilibrium, any change in the   differential rate of inflation between them tends to be offset over the long run by an   equal but opposite change in the spot exchange.  The main justification for purchasing power parity is that if a country experiences  inflation rates higher than those of its main trading partners, and its exchange rate  remain unchanged, its exports of goods and services become less competitive with  comparable products produced elsewhere. Imports from abroad become more price- competitive with higher-priced domestic products. => lead to a deficit on current account  in the BOP.
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