IFRIC Interpretation 15 Agreements for the Construction of Real Estate - RealEstate 2008.Itseffec

IFRIC Interpretation 15 Agreements for the Construction of Real Estate

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IFRIC Interpretation 15 Agreements for the Construction of  Real Estate IFRIC 15   Agreements for the Construction of Real Estate  was developed by the International Financial  Reporting Interpretations Committee and issued by the International Accounting Standards Board in July  2008. Its effective date is 1 January 2009. IFRIC Interpretation 15  Agreements for the Construction of Real Estate  ( IFRIC 15 ) is set out in  paragraphs   1 25 IFRIC 15  is accompanied by an  information note illustrative examples  and a  Basis for Conclusions The scope and authority of Interpretations are set out in  paragraphs 2  and  7 16  of the  Preface to  International Financial Reporting Standards . IFRIC Interpretation 15 Agreements for the Construction of Real Estate References •      IAS 1   Presentation of Financial Statements  (as revised in 2007) •      IAS 8   Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors •      IAS 11   Construction Contracts •      IAS 18   Revenue •      IAS 37   Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets •      IFRIC 12   Service Concession Arrangements •      IFRIC 13   Customer Loyalty Programmes Background 1     In the real estate industry, entities that undertake the construction of real estate, directly or through  subcontractors, may enter into agreements with one or more buyers before construction is  complete. Such agreements take diverse forms. 2     For example, entities that undertake the construction of residential real estate may start to market  individual units (apartments or houses) 'off plan', ie while construction is still in progress, or even  before it has begun. Each buyer enters into an agreement with the entity to acquire a specified unit  when it is ready for occupation. Typically, the buyer pays a deposit to the entity that is refundable  only if the entity fails to deliver the completed unit in accordance with the contracted terms. The  balance of the purchase price is generally paid to the entity only on contractual completion, when  the buyer obtains possession of the unit. 3     Entities that undertake the construction of commercial or industrial real estate may enter into an  agreement with a single buyer. The buyer may be required to make progress payments between  the time of the initial agreement and contractual completion. Construction may take place on land  the buyer owns or leases before construction begins.
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Scope 4     This Interpretation applies to the accounting for revenue and associated expenses by entities that  undertake the construction of real estate directly or through subcontractors.
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