ClassicalModelA - Part A: Labor Market & Potential GDP I....

Info iconThis preview shows pages 1–5. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Ch 7: The Classical Model I. O ve rvie w In the  ne xt fe w c ha pte rs , we  will talk a bo ut ho w the  e c o no m y wo rks  in  the  lo ng -run.  We  will us e  the  C las s ic al m o de l, whic h de te rm ine s  the   re a l va ria b le s  – re al G DP, e m plo ym e nt, re al wag e  ra te , re a l inte re s t ra te   – a t full e m plo ym e nt. S o m e  e c o no m is ts  think tha t the  e c o no m y is  ra re ly a t full e m plo ym e nt.   O the rs  b e lie ve  a ll fluc tua tio ns  a re  a t full e m plo ym e nt
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
II. Pro duc tio n Po s s ib ilitie s  Fro ntie r Yo u ha ve  s e e n the  PPF fo r c o m b ina tio ns  o f g o o ds .  Le t’s  think o f it  us ing  a  diffe re nt c o m b ina tio n o f thing s  we  c a re  a b o ut A ke y tra de -o ff is  b e twe e n wo rking  a nd le is ure .  We  a s s um e  tha t  pe o ple  like  le is ure  a nd wo uld ra the r ha ve  le is ure  tha n ha ve  to  wo rk.   Ho we ve r, the y wo rk b e c a us e  the y c a n b uy g o o ds . Think o f this  fo r a n e c o no m y: Le is ure  tim e G o o ds , o r  G DP S ho w po ints  a nd  e xplain. Expla in why c o nc a ve Pre vio us ly us e d fo r a  c o m bina tio n o f g o o ds .  O ur fo c us  is  G DP vs . le is ure . Ke y tra de  o ff b e twe e n wo rk a nd le is ure .  As s um e  le is ure  is  like d and the y wo rk  to  g e t m o re  g o o ds 1. Ha s  a ne g a tive  s lo pe  (tra de  o ff) 2.  C o nc ave  (law o f dim inis hing  re turns ) G DP Le is ure  tim e
Background image of page 2
III. Pro duc tio n Func tio n De finitio n:  Re la te s  the  a m o unt o f o utput tha t c a n b e  pro duc e d fo r  g ive n a m o unts  o f la b o r, c a pita l, te c hno lo g y, a nd o the r  inputs . We  c a n g ra ph o utput vs . o ne  input, ho lding  the   o the r inputs  a nd o the r te c hno lo g y c o ns ta nt. We  c a n g ra ph o utput a g a ins t o ne  o f the  inputs , ho lding  the  o the r  inputs  a nd te c hno lo g y c o ns ta nt.  La b o r input G o o ds , o r  G DP Expla in dim inis hing   re turns  in a g ric . c o nte xt G DP La b o r input G ra ph o f s q ua re  ro o t  be g inning  at o rig in and lim it  at y=20 (a ppro x) 1. Po s itive  s lo pe  b e c a us e  la b o r ha s  a   po s itive  m arg ina l pro duc t (MPL)              2.   c o nc a ve
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
IV. The  Lab o r Marke t A. La bo r De m and The  q ua ntity o f la bo r de m a nde d is  the  num b e r o f lab o r ho urs  hire d by a ll the  
Background image of page 4
Image of page 5
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 04/07/2008 for the course GENERAL ED MMW 1,2; E taught by Professor Vandehey during the Spring '08 term at UCSD.

Page1 / 23

ClassicalModelA - Part A: Labor Market & Potential GDP I....

This preview shows document pages 1 - 5. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online