[9_1]_2011_안태식_외_성과평가시스템에서의_목표설정_kar

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Unformatted text preview: 에 대한 고려가 평가지표별 로 이루어질 필요가 있다. 이후 본 논문의 구성은 다음과 같다. II장에서는 본 연구와 관련한 이론적 배경을 검토하고 이를 기초로 본 연구의 가설을 제시한다. III장에서는 연구모형 및 가설검증절차에 대해 설명 한다. IV장에서는 데이터에 대하여 기술하고, V장에서는 실증분석결과를 제시하며, VI장 및 VII장에서는 본 연구의 함의와 함께 결과 요약 및 한계점을 제시한다. 190 회 계 학 연 구 Ⅱ. 이론적 배경 및 연구가설 설정 2.1 목표설정 시 피평가자의 과거성과 반영 정도 Laffont and Tirole(1993)은 2기간 대리이론모델(two-period principal and agent model)을 이용하여 주인이 대리인의 과거성과를 반영하지 않고 목표를 설정한다면 기업의 가치가 높아짐을 이론적으로 보여 주었다. 하지만, 합리적인(rational) 주인이라면 대리인의 목표수준을 재설정할 때 대리인의 과거성과 정보를 이용함으로써 주인은 사후적으로 이득을 얻을 수 있음을 보여주는 다기간 대리이론모델(multi-period agency model)도 존재한다 (Milgrom and Roberts 1992). 또한 Weitzman(1980)과 같이 경영자가 당기에 성과목 표를 달성했는지 여부에 따라 회사가 경영자의 차기 성과목표를 다르게 조정한다고 주장하는 연구도 있다. 이와 같이 선행연구의 예측이 각기 다르기 때문에 기업이 경영자의 목표설정 시 과거성과를 완전히 혹은 부분적으로 반영하는지는 주요한 실증연구의 주제로 남아 있다. 그러나, 이를 실 증적으로 분석하기 위해서는 기업의 개별 성과평가지표의 목표 및 성과에 대한 정보가 필요 하지만, 이러한 정보는 기업 외부로 공개되지 않기 때문에 충분한 정보를 확보하는데 많은 제약이 따른다. 그 결과 이와 관련된 실증연구는 거의 없는 상황이다. 예를 들어, 기업이 목표설정 시 경영자의 과거성과를 완전히 반영한다는 예측을 지지하는 실증연구는 없고, 일부분만 반영한다는 예측에 부합하는 실증연구는 제한적으로 존재한다. Indjejikian et. al.(2010)은 경기가 상승기에 있을 때에 기업은 80%∼90% 확률로 달성 할 수 있는 목표를 설정한다는 Merchant(1989)와 Merchant and Manzoni(1989)의 결 과에 대하여, 경영자가 목표를 달성하지 못할 확률이 극히 적다는 사실이 당기의 좋은 성과 (good performance)가 차기목표에 완전히 반영되지 않고 있다는 것을 시사한다고 해석하였 다.7) Indjejikian and Nanda(2002)는 사장(CEO)과 부문담당이사(lower-level business unit executive)가 실제로 받은 보너스(actual bonus)와 목표 보너스(target bonus) 정 보를 이용하여 보다 체계적으로 실증분석을 실시하였다. 이들의 연구 결과에 따...
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