Considera se assim existirem condies para em termos

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Unformatted text preview: r da mencionada alteração do Outlook das agências de rating, terminou de forma bastante mais favorável, com este spread a reduzir-se para 69 p.b., um valor claramente inferior à média verificada durante todo o ano de 2009 (93 p.b.) e francamente abaixo do valor máximo de mais de 180 p.b. atingido a 9 de Março. Gráfico III.15. Títulos de Dívida Pública Spreads face ao Bund (10 anos) 400 350 300 Irlanda Grécia 250 p.b. 176 200 Portugal 150 Itália 100 Espanha 50 0 Jan-09 Fev-09 Mar-09 Abr-09 Mai-09 Jun-09 Jul-09 Ag o-09 Set-09 Out-09 Nov-09 Dez-09 Fonte: Ministério das Finanças e da Administração Pública/IGCP. O comportamento do spread da dívida Portuguesa face ao Bund (a 10 anos) foi comparável com o verificado com a Espanha e a Itália, com um aumento da média de 2009 face à média de 2008 de respectivamente +41, +38 e +36 p.b. e claramente diferente do verificado para a Irlanda e a Grécia, com respectivamente, +137 e +110 p.b.. Para os credit default swaps (CDS) sobre Portugal, e apesar do agravamento verificado durante o 4.º trimestre de 2009, o comportamento durante a totalidade do ano foi em linha, e até melhor, do que os RELATÓRIO OE2010 Situação Financeira das Administrações Públicas países comparáveis, como Espanha e Grécia, cujas diferenças entre CDS no início e fim de ano cresceram 2,9 e 22,5 p.b.. De facto, e como fica patente no gráfico abaixo, o custo dos CDS para a dívida Portuguesa foi durante a larga maioria do ano inferior ao verificado para a dívida Espanhola, Italiana, Irlandesa e Grega. Gráfico III.16. Crédito Default Swaps CDS (10 anos) 400 350 Irlanda 300 Grécia p.b. 250 200 Itália 150 100 Espanha Portugal 50 Alemanha 0 Dez-08 Jan-09 Mar-09 Abr-09 Mai-09 Jun-09 Jul-09 Ago-09 Set-09 Out-09 Nov-09 Dez-09 Fonte: Ministério das Finanças e da Administração Pública. Envolvente do Financiamento O ano de 2009 foi marcado por uma recessão profunda nas economias mais avançadas, resultante directamente da crise financeira, já anteriormente iniciada, mas ampliada com a falência da Lehman Brothers em Setembro de 2008. Os principais bancos centrais reagiram prontamente, adoptando medidas extraordinárias com o objectivo de injectar liquidez no me...
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