Cash and Financial Investments

Cash and Financial Investments - Cash and Financial...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Cash and Financial Investments This chapter described the fundamental controls over cash receipts and disbursements and financial  investments. It also explained how the auditors design tests of controls for cash and financial investments  and substantive tests for these accounts. To summarize: Since cash generally has a high degree of inherent risk, more audit time is devoted to the audit of  the account than is indicated by its dollar amount. Internal control over cash receipts should provide assurance that all cash received is recorded  promptly and accurately. Control over cash sales is strongest when two or more employees  participate in each transaction, or when a cash register or an electronic point-of-sale system  controls collections. When cash receipts consist of checks received through the mail, the receipts  should be listed and controlled by personnel who do not maintain cash or accounts receivable  records. The control listing should be reconciled to the entries in the cash receipts journal and  deposit records from the financial institution. Internal control over cash disbursements is best achieved when all payments are made by check or  well-controlled electronic funds transfers, except for payment of minor items from petty cash funds.  Separation of the functions of preparation of the payments from that of signing checks tends to  prevent errors and fraud in cash disbursements. The principal objectives for the substantive tests of cash are to ( a ) substantiate the existence of  recorded cash, ( b ) establish the completeness of recorded cash, ( c ) determine that the client has  rights to recorded cash, and ( d ) evaluate the adequacy of the presentation and disclosure of the  cash accounts. A primary substantive test of cash is confirmation of the balances of the company's  accounts with financial institutions. The high value and liquid nature of many financial investments makes the separation of the  authorization, custody, and recordkeeping functions especially important. In addition, securities  should be registered in the name of the company; complete, detailed records of securities should  be maintained; and securities should be physically inspected periodically. Derivative instruments  are financial investments that present particular risks because of the complex accounting and  valuation principles that are applicable. Auditors often vouch investment transactions during the year and inspect securities on hand at 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 5

Cash and Financial Investments - Cash and Financial...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online