Ii le choix des sources de financement b la

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Unformatted text preview: x des sources de financement A- Les contraintes de l ’équilibre financier B- La maximisation de l ’équilibre financier : l ’effet de levier C- La calcul du coût du financement Nathalie Gardès Maître de conférence en gestion 4.II - Le choix des sources de financement A- Les contraintes de l ’équilibre financier Règle de l ’endettement maximum Règles DMLT / KP < 1 Règle de la capacité de remboursement TOTAL Endt. < 3 à 4 fois la CAF annuelle Règle du minimum d ’autofinancement Financement de l ’invt. : 1/3 par fonds propres Nathalie Gardès Maître de conférence en gestion 4.II - Le choix des sources de financement B- La maximisation de l’équilibre financier : l’effet de levier Objectif de l ’entreprise Rentabilité fonction de la proportion entre dettes financières et capitaux propres Maximisation de la richesse des actionnaires Maximisation de Résultat Net / KP Nathalie Gardès Maître de conférence en gestion 4.II - Le choix des sources de financement B- La maximisation de l’équilibre financier : l’effet de levier Valeur (V) Capitaux propres (CP) Det t es financ ières (D) Coût de la det t e (i) Rés ult at avant int érêt s et impôt s (X) Intérêt (iD) Rés ult at avant impôt s Rés ult at net T...
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This document was uploaded on 12/15/2013.

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