_天气衍生产品_刘朝辉

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Unformatted text preview: ( CDDs) 个天气因素为交易对象, 如降水量、 积雪深度、 气温或风速 等。最早的天气衍生品产生于 20 世纪 90 年代中期的能源部 等温度指数期货。HDDs 和 CDDs 是通过日平均气温与基础 温度比较得到的。在美国 , 标准基础气温是 18. 3 。低于 门。1996 年 8 月, 安然公司与佛罗里达西南电力公司交易了 这一温度, 人们可能打开取暖器, 此时形成 HDDs; 高于这一 温度 , 人们可能打开冷气机, 此时形成 CDDs 。对于任何一个 [ 1] 世界上第 1 笔天气衍生合同 。众所周知 , 国民经济中许多 重要部门如农业、 能源、 交通、 建筑、 旅游等都与天气变化密 切相关。天气变化的不确定性往往引起某些商品的生产成 本和市场需求发生巨大波动 , 从而引起企业收益的不确定 性, 称为天气风险。对于农业部门来说, 农业生产与天气变 化紧密相关。不利的天气条件会减少农作物产量, 降低农作 物质量, 甚至导致农作物绝收。根据天气对农业影响的结 果, 天气风险可以分为灾害性天气和非灾害性天气。灾害性 给定的期间, 可用以下 2 个公式计算 HDDs 和 CDDs 。 D y = d = 1HDDd ( 1) D y = d = 1 CDDd ( 2) 式中 , D...
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