Wordpresscom 9 16 8 2182010 model pertumbuhan tidak

Info iconThis preview shows page 1. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Unformatted text preview: DAK KONSTAN/GANDA 3. Menghitung nilai sekarang dari semua aliran dividen selama periode pertumbuhan konstan (bagian b). 4. Menjumlahkan hasil perhitungan nilai sekarang dari kedua bagian perhitungan aliran dividen http://www.deden08m.wordpress.com 9-17 MODEL PERTUMBUHAN TIDAK KONSTAN/GANDA: CONTOH Misalkan PT SGPC adalah perusahaan yang bergerak di bidang teknologi informasi. Dengan temuan produk inovatifnya, pada 3 tahun pertama, PT SGPC mengalami pertumbuhan earning yang sangat fantastis, sehingga bisa membayarkan dividen dengan tingkat pertumbuhan 20% selama 3 tahun. Setelah tahun ke-3 dan seterunya perusahaan memutuskan untuk membayar dividen dengan tingkat pertumbuhan 10% per tahun selamanya. Dividen tahun awal (D0) sebesar Rp1.000, dan tingkat return yang disyaratkan investor diketahui 15%. http://www.deden08m.wordpress.com 9-18 9 2/18/2010 MODEL PERTUMBUHAN TIDAK KONSTAN/GANDA: CONTOH 0 g=20% 1 g=20% 2 g=20% 3 A g=10% 4 g=10%n B D0= Rp. 1.000 D1= Rp. 1.200 D2= Rp. 1.440 D3= Rp. 1.728 D4= Rp. 1.900,8 ˆ= P k 3 1.088,85 1.136,19 24.996,14 k g- k k 4 4 4D 4 k c c c 1.043,48 = 0 51,0 01,0 - 51,0 8,009.1 Rp. = Rp. 38.016 k Rp. 28.264,66 http://www.deden08m.wordpress.com 9-19 PENDEKATAN PER Pendekatan ini merupakan pendekatan yang lebih populer dipakai di kalangan analis saham dan para praktisi. Dalam pendekatan PER (pendekatan multiplier), investor akan menghitung berapa kali (multiplier) nilai earning yang tercermin dalam harga suatu saham. PER juga mencerminkan berapa rupiahkah yang harus dibayarkan investor saham untuk memperoleh satu rupiah earning perusahaan. http://www.deden08m.wordpress.com 9-20 10 2/18/2010 PENDEKATAN PER Rumus yang dipakai dalam pendekatan ini: PER PER = Harga saham Harga saham Earning per lembar saham (9.7) atau; D / E1 ˆ /E P /E = k-g (9.8) 1 1 1 1 1 0 http://www.deden08m.wordpress.com 9-21 PENDEKATAN PER: CONTOH Misalnya harga saham DX saat ini adalah Rp. 10.000 per lembar, dan tahun ini perusahaan memperoleh earning sebesar 900 juta rupiah. Jumlah saham beredar saat ini adalah 900 ribu lembar saham. Dari data tersebut, maka PER perusahaan bisa dihitung dengan dua tahap perhitungan seperti berikut: http://www.deden08m.wordpress.com 9-22 11 2/18/2010 PENDEKATAN PER: CONTOH 1. Menghitung earning per lembar saham DX lembar Earning per lembar = = earning perusahaan perusahaan jumlah saham beredar Rp. Rp. 900.000.000 900.000 lembar = Rp. 1.000 per lembar 2. Menghitung PER (rumus 9.7): PER PER = Rp. Rp. 10.000 = 10 kali. Rp. 1.000 http://www.deden08m.wordpress.com 9-23 PENDEKATAN LAINNYA Ada 3 pendekatan lain untuk menilai saham, yaitu: 1. Harga pasar saham/nilai buku saham 2. Harga pasar saham/aliran kas 3. Economic Value Added (EVA) http://www.deden08m.wordpress.com 9-24 12...
View Full Document

This document was uploaded on 02/03/2014.

Ask a homework question - tutors are online