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Unformatted text preview: a el activo sin tener en cuenta su aportación a la actividad empresarial. • Valor intrínseco, o fundamental: valor que tendría el activo en función del valor actual de los flujos de renta esperados de ese activo en el futuro. • Valor de mercado: valor del activo resultado del equilibrio entre oferta y demanda en el mercado de ese activo y en un momento determinado del tiempo. Entre todos estos valores, hay dos que nos interesan desde el punto de vista financiero (desde el punto de vista contable o jurídico, es diferente): el valor intrínseco y el valor de mercado El valor de mercado refleja las expectativas de los inversores sobre las perspectivas de la empresa. Cuando una empresa cotiza en bolsa, las acciones 2 se negocian en el mercado y los precios los determina la oferta y demanda a través del equilibrio. La valoración que hace el mercado sobre las expectativas de las empresas que cotizan se reflejan en esos precios. La compra de acciones suponen la adquisición de determinados derechos. • Derecho al dividendo: el dividendo es la parte del beneficio que la empresa reparte entre sus accionistas. El dividendo depende de los resultados de la empresa y de la política de la empresa. • Derecho a la transmisión: todo accionista tiene derecho a recibir la parte proporcional que le corresponda resultante de la liquidación de la sociedad y a vender (transmitir) • Derecho preferente de suscripción: los accionistas actuales tienen derecho preferente para suscribir (comprometerse a la compra) las nuevas acciones cuando una sociedad anónima efectúa una ampliación de capital. • Derecho a voto: Todos los accionistas tienen el derecho al voto en la Junta General (excepto algunas preferentes ) 2. Valoración Mercados de acciones: Una de las principales características de las acciones es que los futuros cash‐ flows son desconocidos lo cual implica mayor riesgo. De hecho, para el caso de las acciones el riesgo es la pieza clave en la valoración. Sin embargo existen distintas aproximaciones a la valoración. No entraremos en ellas: • Neto patrimonial (capital + reservas) entre el número de acciones....
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This document was uploaded on 02/05/2014.

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