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Unformatted text preview: al Variable (SICAV). MAB y Latibex son segmentos caracterizados por los activos incluidos en estos sistemas, mientras que mercado de bloques y mercado de 1 Una descripción más completa se encuentra en el documento fixing.pdf 2 Una descripción completa puede encontrarse en el documento modmerc.pdf 11 operaciones especiales están caracterizados por el tamaño de las transacciones que en estos segmentos se realizan. Mercado suspendido. La fase de subasta o mercado suspendido puede ser entendida de modo genérico como aquel momento de mercado durante el cual se pueden introducir órdenes pero no se pueden ejecutar, es decir, no se realizan transacciones. Es importante tener claro el concepto de subasta.3 Podemos diferenciar tres tipos de subastas no por su organización sino por el momento y las circunstancias que las provocan: • Subasta de apertura. El inicio de la sesión comienza con la subasta de apertura, que es una fase en la que el libro de órdenes es parcialmente visible. Sólo se muestra el precio de equilibrio de la subasta, así como los volúmenes de compra y venta susceptibles de ser negociados a dicho precio y el número de órdenes asociados a dichos volúmenes. Si no existiese precio de subasta, se mostraría el mejor precio de compra y de venta con sus volúmenes (y número de órdenes) asociados. Los participantes, durante esta fase, pueden introducir, modificar o cancelar órdenes pero, en ningún caso, se ejecutan negociaciones. Todas las órdenes de días anteriores que permanecen en el libro y las introducidas durante la subasta de apertura participan en ésta. La subasta de apertura tiene una duración de 30 minutos con un cierre aleatorio (random end) de 30 segundos, el cual sirve para evitar manipulaciones de precios. Tras este cierre aleatorio se produce la asignación de títulos en la cual se negocian los títulos susceptibles de ser ejecutados al precio de equilibrio fijado en la subasta. Mientras este proceso de asignación se produce, no se pueden introducir, modificar, ni cancelar órdenes. Excepcionalmente, puede producirse una extensión de la subasta de apertura. Una...
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