Duplicata a receber e estoque tem relao direta com

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Unformatted text preview: ro. Para comprar ações, olha o futuro (função do fluxo de dividendos futuros, fluxos de caixa futuros). Se a empresa é fechada, as pessoas fazem estimativas em função do que as empresas entregam, etc. Quando são empresas já abertas que lançam as ações, não há quedas como quando há no IPO (não tem o passado no IPO para analisar, as expectativas eram diferentes e menos embasadas). Extrair informações das demonstrações financeiras para a tomada de decisões, usadas por pessoas internas e externas. Empresas hoje são consequências de decisões passadas. Julgamento das ações da política de investimento, política de financiamento e política de distribuição de dividendos. Realizar o processo todo para avaliar a empresa: ! 21! Entender!as!demonstrações!Iinanceiras!!! IdentiIicar!as!características!econômicas!(setor)! IdentiIicar!as!estratégias!da!empresa!(olhar!o!retrospecto)! Análise!de!lucratividade!e!risco! Elaboração!de!demonstrações!projetadas! Olhar liquidez de curto prazo e longo prazo, fazer uma expectativa em relação ao retorno esperado e risco, para tomar uma decisão no presente. Não se deve olhar somente as demonstrações financeiras, a análise pode ser melhorada ao prestar atenção no quadro maior. Quanto mais for analisado e investigado além das informações financeiras, melhor. Como é trabalhada a análise financeira? Um componente importante é a análise temporal. Qual é a utilidade da análise temporal? Analisa alterações nos indicadores ao longo dos anos, traça tendências; o último ano nunca é suficiente para traçar tendências. A análise comparativa, por sua vez, envolve a comparação de índices da empresa com aqueles de empresas similares, ou com o setor. Quais são os métodos? Análise horizontal (evolução das contas), quais foram as alterações das demonstrações financeiras; e análise vertical (participação relativa de cada conta) e os índices econômicofinanceiros (relação entre as contas). Os índices de margens são análises verticais, todos os outros são relação entre contas, que não ocorre verticalmente necessariamente. O importante da análise horizontal é a alteração dos últimos anos. Análise horizontal: Objetivo é tirar conclusões a partir da evolução das contas. Exemplo com as linhas de Duplicatas a Receber e Estoques de uma empresa. Os dados são extraídos como valores monetários do balanço. É considerado o ano mais antigo como base 100 e os anos posteriores à X1 pelo saldo de X1. É sempre usado o mesmo denominador, para traçar uma tendência, se é feito com relação ao ano imediatamente anterior, não é possível traçar tendências, só evoluções. Dentre as questões que devem ser levadas em consideração estão a inflação, aumento de valores de preços, etc. Os valores que estão nas demonstrações são valores monetários. Se a inflação é 0, o aumento é real, mas a inflação não é 0. Os valores podem ser corrigidos usando o IPCA ou o IGP? Não. Os produtos são específicos e o preço dos estoques não se comporta da mesma forma que os índices gerais. Dentro de uma empresa, deve-se usar o índice de inflação específico do setor ou mudanças nos preços dos produtos. Corrige X1 da inflação acumulada até XN, o X2, da inflação acumulada de X2 a X7. Não usar o índice de inflação geral. Para corrigir as duplicatas a receber, dado que estas refletem os preços de venda, também usar índices de inflação específicos, mas quanto aumentou o preço de venda ao longo dos anos. Para empresas que trabalham em mais de um setor, dividir por setor ou trabalhar com média ponderada. Deve corrigir o Duplicatas a Receber pelo aumento nos preços praticados pela própria empresa (refletiria alteração de preços e não crescimento). Além da questão de inflação, deve-se realizar a análise das linhas em conjunto, correlacionar duplicatas a receber com estoques e com receita de vendas. Duplicata a receber e estoque tem relação direta com receita de venda. Quanto mais vende, se não mudar a condição de financiamento de cliente, as duplicatas a receber irão aumentar. Se vender mais e não mudar as condições, a duplicata também ! 22! deve aumentar e os estoques irão diminuir. Quando os estoques são repostos, se a empresa está vendendo mais, irá comprar uma quantidade maior. Está faltando a receita de vendas, comparar a evolução da receita de vendas. No melhor dos mundos, quando aumentarem as vendas, diminuir duplicatas e estoques. Aula 6 Análise Vertical: Distribuição relativa de cada item do balanço. O ativo é o investimento total de uma empresa. Quais são os itens que a empresa tem maior investimento? A análise vertical de Passivo e PL mostra a estrutura de financiamento da empresa. A análise vertical do resultado mostra quanto ficou para a empresa no final. • ATIVO: Quais são os principais investimento da empresa? As empresas não terão o mesmo tipo de distribuição. As empresas comerciais terão bastante estoque, as siderúrgicas e empresas...
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