Comoconsecuenciadelaexistenciadelacmaralasdospartes

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Unformatted text preview: l subyacente en el mercado de contado hoy. e = número natural. r = tipo de interés libre de riesgo. t= tiempo desde hoy hasta el día de vencimiento del contrato Ejemplo acciones Hoy faltan 20 días naturales para el vencimiento del contrato de IBEX‐35. El t.i. anual es del 4% y el valor del Ibex35© es de 8.437,45 €. El cálculo del valor del futuro sería: ( 0.04 20 365 F = 8437,45 * e ) = 8455.96 Para este contrato el valor de lo que se compra es 10 veces (es una definición del contrato que se negocia). 4. El Mercado El mercado de derivados es un poco diferente al resto de los mercados financieros. La principal diferencia radica en el tipo de contratos que se negocian y por lo tanto las características de los mismos. Como hemos visto anteriormente, las operaciones de derivados lleva asociados derechos y obligaciones por parte de los inversores con su correspondiente riesgo de contrapartida (riesgo de que alguna de las partes no cumpla con su compromiso). Para evitar este riesgo se crea la Cámara de Compensación y Liquidación, mediante la cual se garantiza a compradores y vendedores que en todo momento podrán llevar a cabo las operaciones pactadas. La función de la Cámara es asegurar a ambas partes que podrán comprar y vender el activo el día de vencimiento. Para cumplir estos compromisos se 6 convierte ella misma y de forma simultánea en la parte vendedora para quien haya adoptado el compromiso de comprador en el contrato derivado, y en parte compradora ante quien lo haya hecho como vendedor (actúa de contrapartida). En nuestro ejemplo de la compra de la put por parte del agricultor, la cámara sería la vendedora y para el verdadero vendedor, la cámara actuaría como el comprador. Como consecuencia de la existencia de la cámara, las dos partes llevan a cabo sus operaciones respectivas, independientemente de si una de ellas cumple o no con lo pactado. Al ser la Cámara quien asume el riesgo de contrapartida de compradores y vendedores, utiliza un...
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This document was uploaded on 02/19/2014 for the course ECONOMIA 2 at Universidad Carlos III de Madrid.

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