NTTema_11 - Tema11.MercadodeDerivados Escenario Pe

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1 Tema 11. Mercado de Derivados Objetivos de Aprendizaje Comprender el funcionamiento del mercado de derivados Conocer los distintos instrumentos que se negocian en este mercado. Interpretar el papel jugado por la Cámara de compensación Aprender a valorar los instrumentos básicos. Escenario Pedro Fernández, gestor de los fondos de inversión de su caja de ahorros, ha oído que la próxima semana se publicará el último informe del Banco Central Europeo sobre coyuntura económica en Europa. Este informe es fundamental, ya que en él se confirmará el futuro económico de la zona Euro. Las previsiones sobre los principales datos del informe indican, entre otras, una reducción de la cifra del paro en un 1% y un crecimiento interanual del PIB del 1,5%. Pedro no es tan optimista como los analistas y espera que, aunque positivo, el informe no sea tan favorable. Para cubrir el riesgo de su cartera ha pensado en invertir en derivados, producto del que no tiene la suficiente información, por lo que ha acudido a nuestro departamento en busca de asesoramiento. Estrategia 1. Introducción 2. Instrumentos Opciones y Valoración de Opciones 3. Instrumentos Futuros y Valoración de Futuros 4. El Mercado 5. Evaluación Continua: 1. Introducción Los activos derivados son aquellos cuyo valor deriva de otros, es decir, de otro activo también conocido como subyacente. El riesgo de este tipo de instrumentos es mayor que el del subyacente fundamentalmente por el multiplicador y el efecto del apalancamiento. Los derivados negociados en mercados organizados son a corto plazo (no mas de un año). Esto lo que quiere decir es que nadie está dispuesto a negociar derivados a largo plazo. Es importante señalar además que el mercado de derivados es un mercado de suma cero, es decir, cuando un inversor gana es porque algún otro inversor ha perdido. Respecto a los subyacentes algunos de los que se negocian en el mercado tenemos: No financieros: o Productos agrícolas (soja, trigo, vino,…) o Metales (oro, cobre,…) o Energía (electricidad, petróleo,…) o Tiempo atmosférico. o Catástrofes.
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2 Financieros o Tipos de interés (Euribor,…) o Divisas (€/$,…) o Acciones e índices bursátiles (Ibex35©, S&P500,…) Es importante señalar que para que podamos negociar un contrato de derivado necesitamos definir de un modo preciso la forma de valorar el subyacente. En un índice o en acciones esto es sencillo pero no lo es tanto cuando teneos productos agrícolas dado que necesitamos definir la calidad del producto o el tiempo atmosférico o las catástrofes. Otra característica propia de los derivados negociados en los mercados es su estandarización. Es decir la definición de terminadas variables como por ejemplo los días de liquidación del contrato, o la forma de medir las variaciones, etc. Todo ello proporciona liquidez a los contratos que se negocian.
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