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Unformatted text preview: ribor,…) o Divisas (€/$,…) o Acciones e índices bursátiles (Ibex35©, S&P500,…) Es importante señalar que para que podamos negociar un contrato de derivado necesitamos definir de un modo preciso la forma de valorar el subyacente. En un índice o en acciones esto es sencillo pero no lo es tanto cuando teneos productos agrícolas dado que necesitamos definir la calidad del producto o el tiempo atmosférico o las catástrofes. Otra característica propia de los derivados negociados en los mercados es su estandarización. Es decir la definición de terminadas variables como por ejemplo los días de liquidación del contrato, o la forma de medir las variaciones, etc. Todo ello proporciona liquidez a los contratos que se negocian. El documento estándar recoge estas ideas.1 Algunos ejemplos de derivados son las opciones o los futuros. Un poco de historia: Esta operativa surgió en los mercados holandeses del siglo XVII donde se negociaban contratos derivados cuyo activo eran los bulbos de los tulipanes, igualmente en Japón se desarrollaron los primeros mercados organizados en los que se concertaban operaciones con la entrega futura de arroz. Fue en Chicago cuando surgió el primer mercado de derivados en su formato moderno, en el que aún hoy en día se negocian contratos cuyos activos son el trigo y el maíz. Además, es en este mercado donde se negoció el primer contrato que permite asegurar un tipo de cambio a fecha futura, surgiendo así el derivado financiero. 2. Instrumentos: Opciones y Valoración de Opciones Una opción da al tenedor el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender una cierta cantidad de acciones u otro instrumento subyacente en una fecha determinada (o quizás antes), a precios acordados hoy.2 Calls frente a Puts Las opciones call dan al tenedor el derecho, pero no la obligación, a comprar una cantidad determinada de un activo en una cierta fecha futura, a precios acordados hoy. Cuando se ejercita la opción call, se produce un efecto de “llamada (call in)” sobre el acti...
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This document was uploaded on 02/19/2014 for the course ECONOMIA 2 at Universidad Carlos III de Madrid.

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