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Unformatted text preview: ede ser mayor o menor según fluctúe el precio del trigo. Gráficamente el granjero se encuentra: Para eliminar las posibles pérdidas que puede tener si el precio cae sin renunciar a los beneficios debe comprar una put. Supongamos que tenemos una put que podemos comprar con un precio de ejercicio de 50 y una prima de 10. Al comprar la put el granjero tiene una cartera formada por un activo financiero y el valor de su cosecha. 4 gráficamente podemos calcular el valor de dicha cartera Respecto a la valoración de opciones, se pueden utilizar básicamente dos modelos: la fórmula de Black y Scholes y el modelo binomial. No entraremos en el estudio de los modelos pero debemos ser conscientes de las variables que afectan al valor de las primas. El documento Valor_opc recoge estas ideas. 3. Instrumentos: Futuros Un futuro es un contrato a plazo negociado en un mercado organizado, por el que las partes acuerdan la compraventa de una cantidad concreta de un valor (activo subyacente) en una fecha futura predeterminada (fecha de liquidación), a un precio convenido de antemano (precio de futuro). Recordemos a nuestro granjero. La tonelada de trigo estaba a 50$ Gráficamente el granjero se encontraba: Para eliminar las posibles pérdidas sin renunciar a los beneficios debía comprar una put. Si el granjero quiere blindar su posición sin que le afecten subidas ni 5 bajadas entonces debe utilizar un futuro. El futuro no tiene prima. Y para el caso del granjero este debe vender un futuro. Vendiendo el futuro, el granjero elimina completamente su riesgo ya que cuando el Precio suba lo que gane con la cosecha lo perderá con el futuro y al revés. Valorar un futuro es muy sencillo ya que a diferencia de las opciones los datos que debemos incluir en la fórmula son todos conocidos y no debemos estimarlos. ¿Cómo valoramos el contrato del futuro? El precio de cualquier contrato de futuros se forma en estrecha relación con el precio del activo de referencia o subyacente. Matemáticamente, F = S* ert Donde, F = valor del contrato de futuros. S = precio de...
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