Chapter 2 Outline

Chapter 2 Outline - Chapter 2 "Financial Statements...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 2 “Financial Statements and the Annual Report” I. Chapter 2 – “Financial Statements and the Annual Report” (Pages 52-79) a. Why Does Accounting Information Need to be Useful? i. The Primary Objective: Provide Information for Decision Making 1. The primary objective of financial reporting is to “provide economic information to  permit users of the information to make informed decisions.” a. Users include both the management of the company (internal users) and  others not involved in the daily operations of the business (external users) b. Users make their decisions based on financial statements prepared by  management ii. Secondary Objective: Reflect Prospective Cash Receipts to Investors and Creditors 1. Present stockholders must decide whether to hold their stock in a company or sell it 2. For potential stockholders, the decision is whether to buy the stock in the first place 3. Bankers, suppliers, and other types of creditors must decide whether to lend money to  a company iii. Secondary Objective: Reflect prospective Cash Flows to the Enterprise 1. Another objective is to provide information that will allow users to make decisions  about the cash flows of a company iv. Secondary Objective: Reflect the Enterprise’s Resources and Claims to Its Resources 1. These financial statements should reflect what resources the company or resources  has, what claims to these resources there are, and the effects of transactions and  events that change these resources and claims 2. Thus another objective of financial reporting is to show the effect of transactions on the  entity’s “accounting equation.” b. What Makes Accounting Information Useful? i. Understandability 1. The financial information should be comprehensible “to those who are willing to spend  the time to understand it” ii. Relevance 1. Relevance is the capacity of information to make a difference in a decision iii. Reliability 1. Reliability has three basic characteristics a. Verifiability – Information is verifiable when we can make sure that it is free  from error – Looking up the cost paid for an asset in a contract of invoice b. Representational Faithfulness – Information is representationally faithful when  it corresponds to an actual event – When the purchase of land corresponds to  a transaction in the company’s records c. Neutrality – Information is useful when it is not slanted to portray a company’s  position in a better or worse light than the actual circumstances would dictate –  When the probable losses from a major lawsuit are disclosed accurately in the  notes to the financial statements iv. Comparability and Consistency
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
1. Comparability allows comparisons to be made between or among companies
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 4

Chapter 2 Outline - Chapter 2 "Financial Statements...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online