Chapter 5 Notes

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Chapter 5: Elasticity and its Application (Outline) 1. Introduction a. This chapter presents a quantitative way of measuring how the quantity of a good demanded  (purchased) or supplied (sold) can change in response to certain factors. a. Definition of Elasticity (Sensitivity): The change of one variable in response to the change  in another variable. i For example: the change in the quantity demanded (or supplied) in response to a  change in the price (or income) ii Change in pant waist size in response to a change in weight. b. Bottom line: elasticity essentially is reflected by the steepness of the curve. i Draw two demand curves and compare the changes in demand in response to the same  change in price. ii Steeper curves are less elastic or more inelastic. c. Why is elasticity important: i Example: Reducing drug consumption with demand or supply side policies. 1. Present demand and supply conditions in two different cities (with two different relative  elasticities of the demand and supply curves) and suggest that policy makers want to get  the most bang for their buck in terms of their expenditures to reduce drug consumption. a. Show the effects of a demand policy in both cities by shifting the demand curve by  the same amount in each market. b. Show the effects of a supply … 2. In which city is demand policy likely to be more effective. 3. In which city is supply policy likely to be more effective. 4. Can you give a rule for determining policy that does not have the word demand or supply  in it.  a. Shift the curve that is most Motivation: Why we care about elasticity. o The greater is the elasticity of a demand curve, the greater will be the effect of a given  supply curve shift on the equilibrium quantity consumed.
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Draw two different demand curves (one elastic and one inelastic) on two different  graphs that are next to another.  Draw identical supply curves that intersect each  demand curve at the same price.  Now shift both supply curves back by the same  amount.  The exhibits the differences on the change in price and change in  quantity brought about by the same size shift in supply when there is an elastic  versus inelastic demand curve. It can influence government policy:  See “Does Drug Interdiction Increase or  Decrease Drug-Related Crime” at end of Ch. 5 notes. In can influence a firm.  See example on “pricing admission to a museum.” o It can give a firm (in a non competitive industry) information on how it should set the price  of its product. 2.
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This note was uploaded on 04/10/2008 for the course ECON 100 taught by Professor Tenerelli during the Fall '06 term at Ill. Wesleyan.

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