Course Notes - From314,and16 :AnIntroduction Amarketisasetting(physicalorvirtual) orsold

Course Notes - From314,and16 :AnIntroduction...

This preview shows page 1 - 4 out of 60 pages.

Macroeconomics Chapter Summaries From 314, and 16 Chapter 3 – Supply and Demand: An Introduction market  is a setting (physical or virtual) where goods and services can be purchased  or sold The price that a good or service is sold is for is determined by the supply and demand  for that particular good or service The supply of a product is represented by a  supply curve  – a schedule showing the  quantity that producers are willing to sell their good for at each price over an amount of  time.  The  quantity supplied  is different – it represents the amount of a product the  producers are willing to sell at a specific price The demand for a product is demonstrated through a  demand curve   a schedule  showing the quantity of a product that consumers are willing buy at each price over an  amount of time. The  quantity demanded  is different – it shows the amount of a product the consumers  will buy at a specific price The  equilibrium  is the point where the supply and demand curves intersect – where  both parties are satisfied. This equilibrium point demonstrates the price consumers will  buy and producers will sell a product for. It also demonstrates the quantity of a product  that consumers will buy and producers will sell where both groups are satisfied. Market equilibrium  occurs when all consumers and producers are satisfied with prices  and quantities Equilibrium principle  – a market in equilibrium leaves no unexploited opportunities for  individuals
Image of page 1
Efficiency principle    economic efficiency is maximized when total economic surplus is maximized – as the pie grows larger, everyone gets a bigger piece Change in quantity demanded/supplied  vs.  change in demand/supply : Change in  quantity  is a  response to a change in price  (change in the amount people  want to buy/sell) and results in a  movement along  the demand/supply curve A change in  demand/supply  is  not affected by price  (people will pay more/less for every  quantity) and results in a  shift of  the demand/supply curve Chapter 4 – Macroeconomics: The Bird’s     Eye View of the Economy    
Image of page 2
Macroeconomic Policies  are government actions designed to affect the performance  of the economy as a whole (as opposed to policies intended to affect the performance  of the market for a particular good or service, such as lumber or haircuts).
Image of page 3
Image of page 4

You've reached the end of your free preview.

Want to read all 60 pages?

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture