Inferior al valor de mercado de no apalancado

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inferior al valor de mercado de no apalancado, apalancadaes relativamente subvaluado y un inversionista debecomprar acciones de la empresa.Intermedio17. MMTool Manufacturing tiene UAII esperadas de 42 000dólares a perpetuidad y una tasa tributaria de 35%. Laempresa tiene 70 000 dólares de deuda en circulación auna tasa de interés de 8% y su costo de capital noapalancado es de 15%. ¿Cuál será el valor de la empresade acuerdo con la Proposición I de MM con impuestos?¿Debe cambiar Tool su razón de deuda a capital si la metaes maximizar el valor de la empresa? Explique surespuesta.17.Para hallar el valor de la empresa apalancada, primerotenemos que encontrar el valor de una empresa sindeuda. Por lo tanto, el valor de la empresa sinapalancamiento es:VU= EBIT (1 - tC) / R0VU= ($ 42,000) (1 - 0,35) / 15VU= $ 182,000Ahora podemos encontrar el valor de la empresaapalancada como:VL= VU+ TCBVL= $ 182,000 + .35 ($ 70,000)VL= $ 206,500La aplicación de M & M Proposición I con los impuestos, laempresa ha aumentado su valor mediante la emisión dedeuda. Mientras M & M Proposición I se mantiene, esdecir, no hay costos de quiebra y así sucesivamente,entonces la empresa debe seguir para aumentar su ratiode deuda / patrimonio de maximizar el valor de laempresa.18. Valor de la empresaOld School Corporation espera UAII de15 000 dólares cada año a perpetuidad. En la actualidadno tiene deuda y su costo de capital es de 17%. Laempresa puede solicitar fondos en préstamo a una tasa de10%. Si la tasa tributaria de la corporación es de 35%,¿cuál será el valor de la empresa? ¿Cuál será su valor siOld School hace una conversión a 50% de deuda? ¿Y a100% de deuda?18.Sin deuda, que están descubriendo el valor de unaempresa sin deuda, por lo que:V = EBIT (1 - tC) / R0V = $15,000(1 – .35)/.17V = $ 57,352.94Con la deuda, simplemente tenemos que usar la ecuaciónpara el valor de una empresa apalancada. Con el 50 porciento de la deuda, la mitad del valor de la empresa es ladeuda, por lo que el valor de la empresa apalancada es:V = VU+ tCBV = $ 57,352.94 + .35 ($ 57,352.94 / 2)V = $ 67,389.71y con 100 por ciento de la deuda, el valor de la empresaes :V = VU+ tCBV = $ 57,352.94 + .35 ($ 57,352.94)V = $ 77,426.4719. Proposición I de MM con impuestos Maxwell Company seencuentra totalmente financiada con capital. La compañíaconsidera solicitar un préstamo de 1.4 millones dedólares. El préstamo se reembolsará en abonos igualesdurante los dos años siguientes y tiene una tasa deinterés de 8%. La tasa tributaria de la empresa es de 35%.De acuerdo con la Proposición I de MM con impuestos,¿cuánto se incrementará el valor de la compañía despuésdel préstamo?19. De acuerdo con M & M Proposición I con los impuestos,el aumento en el valor de la empresa será el valor actualdel escudo fiscal interés. Dado que el préstamo serápagado en cuotas iguales, tenemos que encontrar losintereses del préstamo y el ahorro en impuestos el interéscada año. El horario de préstamo será:Por lo tanto, el aumento en el valor de la empresa es:Aumento Valor = $ 39,200 / 1.08 + $ 19,600 / (1.08)2Aumento Valor = $ 53,100.1420. Proposición I de MM sin impuestosAlpha Corporation y BetaCorporation son iguales en todo, excepto en sus

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