The problem with this bargaining strategy is that the threat may not work If it

The problem with this bargaining strategy is that the

This preview shows page 14 - 15 out of 17 pages.

The problem with this bargaining strategy is that the threat may not  work. If it doesn't work, the country faces a choice between two bad  options. It can carry out its threat and implement the trade  restriction, which would reduce its own economic welfare. Or it can  back down from its threat, which would cause it to lose prestige in  international affairs. Faced with this choice, the country would  probably wish that it had never made the threat in the first place. Trade Agreements and the World Trade Organization A country can take one of two approaches to achieving free trade. It can take a  unilateral  approach and remove its trade restrictions on its own. This is the approach that Great Britain took  in the 19th century and that Chile and South Korea have taken in recent years. Alternatively, a  country can take a  multilateral approach and reduce its trade restrictions while other countries do  the same. In other words, it can bargain with its trading partners in an attempt to reduce trade  restrictions around the world. One important example of the multilateral approach is the North American Free Trade Agreement  (NAFTA), which in 1993 lowered trade barriers among the United States, Mexico, and Canada.  Another is the General Agreement on Tariffs and Trade (GATT), which is a continuing series of  negotiations among many of the world's countries with the goal of promoting free trade. The  United States helped to found GATT after World War II in response to the high tariffs imposed  during the Great Depression of the 1930s. Many economists believe that the high tariffs  contributed to the worldwide economic hardship of that period. GATT has successfully reduced  the average tariff among member countries from about 40 percent after World War II to about 5  percent today. The rules established under GATT are now enforced by an international institution called the  World Trade Organization (WTO). The WTO was established in 1995 and has its headquarters in  Geneva, Switzerland. As of 2009, 153 countries have joined the organization, accounting for more  than 97 percent of world trade. The functions of the WTO are to administer trade agreements,  provide a forum for negotiations, and handle disputes among member countries. What are the pros and cons of the multilateral approach to free trade? One advantage is that the  multilateral approach has the potential to result in freer trade than a unilateral approach because  it can reduce trade restrictions abroad as well as at home. If international negotiations fail,  however, the result could be more restricted trade than under a unilateral approach.
Image of page 14
Image of page 15

You've reached the end of your free preview.

Want to read all 17 pages?

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

Stuck? We have tutors online 24/7 who can help you get unstuck.
A+ icon
Ask Expert Tutors You can ask You can ask You can ask (will expire )
Answers in as fast as 15 minutes