Akibatnya eksportir tidak terpengaruh oleh fluktuasi nilai tukar yang bias

Akibatnya eksportir tidak terpengaruh oleh fluktuasi

This preview shows page 12 - 15 out of 19 pages.

Akibatnya, eksportir tidak terpengaruh oleh fluktuasi nilai tukar yang bias terjadi sebelum menerima pembayaran. Futures valuta asing juga digunakan untuk menghedge kemungkinan fluktuasi nilai pendapatan anak perusahaan di luar negeri. Tahun 1990-an fluktuasi nilai tukar menjadi hal biasa. Dengan futures nilai tukar, manajer keuangan bisa mengeleminasi efek baik dan buruk fluktuasi tukar dengan investasi relatif kecil. Tingkat leverage yang sangat tinggi yang tersedia bersama fluktuasi besar dalam nilai tukar valuta asing telah mendorong banyak manajer keuangan mempertimbangkan pasar futures valuta asing. Futures Indeks Saham Indeks saham sudah ada bertahun tahun, namun baru akhir-akhir ini saja para manajer keuangan dan investor mendapat kesempatan untuk memperdagangkannya secara langsung. Sampai titik ini, cara kerja futures indeks saham harus jelas. Pada dasarnya cara kerja sama, dengan satu pengecualian : Kontrak futures 9
Image of page 12
indeks saham harus memungkinkan penyelesaian secara tunai. Tidak ada pengiriman, karena apa yang diperdagangkan adalah harga masa depan dari indeks saham tersebut, bukan saham yang ada dalam indeks itu. Seperti halnya future mata uang, ketika terjadi fluktuasi besar pada pasar saham, seluruh usaha bisa hilang atau didapatkan pada pasar futures indeks saham. Bagi manajer keuangan, popularitas besar pendatang- pendatang baru keuangan ini terletak pada kemampuan mereka mengurangi atau menghilangkan resiko sistematis. Futures indeks saham memungkinkan manajer mengeleminasi atau membungkam efek-efek goyangan pasar saham tanpa biaya transaksi yang besar yang terkait dengan perdagangan itu serta dibutuhkan untuk memodifikasi beta portofolio. Sayangnya, meskipun futures indeks saham mengeleminasi efek-efek yang diharapkan dari goyangan turun pasar, ini juga berlaku pada eleminasi efek goyangan ke atas pasar. Dengan kata lain, memungkinkan manajer mengeleminasi efek pasar sebanyak yang diinginkannya dari portofolionya. E. Option atau Kontrak Option Options adalah kontrak yang memberi hak kepada pemiliknya untuk membeli (Call Options) atau menjual (Put Options) suatu aset pada harga yang ditetapkan sekarang (K = Strike Price). Hak ini berlaku sampai jangka waktu yang telah ditetapkan (T = Time to Maturity). Ada beberapa faktor yang mempengaruhi nilai dari Call Options : Harga saham sekarang (S0). Semakin tinggi harga saham sekarang, semakin tinggi nilai options => common sense. 10
Image of page 13
Harga saham yang bisa beli di masa akhir tempo atau strike price (K) . Semakin tinggi strike price semakin rendah nilai dari options => common sense. Jangka waktu sampai masa jatuh tempo. Semakin lama hak-nya semakin tinggi nilai dari options tsb. Volatilitas saham (seberapa besar pergerakan dari saham) . Saham yang bergejolak akan memiliki nilai options yang tinggi. Kenapa? Karena kalau tiba-tiba bergejolak dan harganya melambung tinggi, maka pemegang options akan untung besar. Kalau tiba-tiba saham bergejolak dan harganya menukik jatuh, pemegang options hanya rugi sebesar call premium yang telah dibayar di awal.
Image of page 14
Image of page 15

You've reached the end of your free preview.

Want to read all 19 pages?

  • Fall '17

What students are saying

  • Left Quote Icon

    As a current student on this bumpy collegiate pathway, I stumbled upon Course Hero, where I can find study resources for nearly all my courses, get online help from tutors 24/7, and even share my old projects, papers, and lecture notes with other students.

    Student Picture

    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    I cannot even describe how much Course Hero helped me this summer. It’s truly become something I can always rely on and help me. In the end, I was not only able to survive summer classes, but I was able to thrive thanks to Course Hero.

    Student Picture

    Dana University of Pennsylvania ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    The ability to access any university’s resources through Course Hero proved invaluable in my case. I was behind on Tulane coursework and actually used UCLA’s materials to help me move forward and get everything together on time.

    Student Picture

    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern

Ask Expert Tutors You can ask You can ask ( soon) You can ask (will expire )
Answers in as fast as 15 minutes