can rat out anonymously rev Canada just wants the cash ESPOTTEL utilized

Can rat out anonymously rev canada just wants the

This preview shows page 23 - 25 out of 43 pages.

can ‘rat out’ anonymously – rev Canada just wants the cash)ESPOTTEL  utilized throughout the law (doesn’t only apply to partnerships), but it gets used in a partnership situation when:Not a partner, but hold you liable (sue you and collects from you) as if you are When person A makes a representation to a third party that something is true.  The third part relies on this representation, andthe third party suffers a detriment (damage) as a result of their reliance on the representation.  Person A will then be estopped (prevented) from denying the truth of their representation.In some situations it is obviousThe worst case is considered fraudE.g. In the context of partnership   there is a partnership of three people.  One of the partners decided to leave the partnership, but fails to tell people that he/she has left and it is still on the letterhead, bank accounts etc.Somebody enters into an agreement with the firm based on the fact that on of the partners has not left, when the payment is not received they want to sue, but there is no money with the remaining partners, therefore they sue saying the guy who left is still a partner (inorder to get the money).  This would be partnership by estoppel.Certain things need to be done to end the partnership and cover your ass!Reason that it matters to know that you are in a partnership (although you many not know you are) is LIABILITYPeople don’t really understand the rules of partnership before they enter into it.In come situations people are not allowed to incorporate (i.e. doctors, lawyers and accountants) but even if they can they may be left with the same liability.Be careful who you become partners with because the liability is highPotential Advantages1.New admitted partners are not liable for obligations existing prior to their joining.Novation   agreeing to become liable when you take another persons place.  This may be a condition of becoming a partner, or it may reduce the price to buy into the business.2.Partnership allows multiple people to carry out common goals together with a set of rules governing their relationship   3 sources of law3.Partnership allows owners to pool knowledge, skills and financial and physical resources.4.Cheaper than incorporation   not that important of significant according to Harrison.
Image of page 23
Disadvantages 1. unlimited liability   every partner has unlimited personal liability. (like a sole  proprietorship, when you sue the business you sue the partners) 2. joint and several liability   on each partner.  Joint   if you sue a partnership you sue all partners  immediately.  Several   One partner has no assets, so the other partner is forced to pay up when sued  and you are in charge of getting it back from your partner. (potentially riskier than sole proprietorship) 3. Every partner is an agent of the firm and all the partners for business of the kind carried on by the firm.   A partner can take the partnership into a contract   > Agent   has the ability to bind the principal to a contract.  The contract you enter into
Image of page 24
Image of page 25

You've reached the end of your free preview.

Want to read all 43 pages?

  • Summer '14
  • LeahKaracsony
  • Law

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture