Dalam perhitungan EBIT diperkirakan akan dapat dicapai perusahaan Ini berarti

Dalam perhitungan ebit diperkirakan akan dapat

This preview shows page 8 - 12 out of 16 pages.

Dalam perhitungan EBIT diperkirakan akan dapat dicapai perusahaan. Ini berarti analisis perusahaan didasarkan atas asumsi adanya kepastian bahwa EBIT tidak akan jauh menyimpang dari yang diharapkan (Expected EBIT = E (EBIT) = EBIT), walaupun dalam kenyataan EBIT sebenarnya mungkin menyimpang jauh dari yang diperkirakan. Untuk menghitung besarnya ekspetasi EBIT digunakan rumus sebagai berikut : EBIT = i = 1 n P i EBIT i Atau EBIT = P 1 EBIT 1 + P 2 EBIT 2 + + P n EBIT n Simpangan baki dari EBIT adalah : 5
Image of page 8

Subscribe to view the full document.

´ EBIT EBIT i ¿ ¿ ¿ 2 Pi ¿ ¿ σ EBIT = i = 1 n ¿ Atau ´ EBIT EBIT 1 ¿ ¿ ´ EBIT EBIT 2 ¿ ¿ ´ EBIT EBIT n ¿ ¿ ¿ σ EBIT = ¿ Dengan mengetahui ´ EBIT dan σ EBIT kita dapat menentukan berapa kemungkinan perusahaan tidak mampu membayar kewajibannya berupa pembayaran bunga dan cicilan pokok pinjaman dengan menggunakan rumus Z score sebagai berikut : Z = EBIT ´ EBIT σ E BIT 2.4. Contoh Soal Struktur modal PT ADRINA seluruhnya terdiri dari modal saham sebanyak 200.000 lbr saham biasa dengan nilai nominal per lembar saham Rp. 5.000. Perusahaan tsb akan mengadakan perluasan dan membutuhkan dana sebesar Rp.600.000.000 yang dapat diperoleh melalui 3 alternatif pembelanjaan sebagai berikut : seluruhnya dengan modal saham biasa dengan nilainominalsaham Rp. 5.000/lbr seluruhnya dengan pinjamanobligasiyang bunga 15% per tahun 50% dengan modal saham biasa dan 50% saham preferen/prioritas yang memberikan dividen sebesar 12% tiaptahun 6
Image of page 9
Perkiraan EBIT setelah diadakannya perluasan sebagai berikut: Situasi (i) Peluang Perkiraan EBIT Resesi 0,2 Rp. 100.000.000 Normal 0,5 Rp. 320.000.000 Boom 0,3 Rp. 400.000.000 Perusahaan dikenakan tariff pajak penghasialn sebesar 30%. Dari data tersebut tentukan : a. EPS menurut ketiga alternative tsb diatas b. EBIT pada titik indiferensi berikut gambar hubungan EBIT dan EPS c. Rasio liputan pinjaman jika cicilan pokok pinjaman sebesar Rp. 120.000.000. Berikan arti dari hasil perhitungan tersebut. d. Peluang EBIT lebih besar dari besarnya bunga yang harus dibayar jika menggunakan alternative pendanaan seluruhnya menggunakan pinjaman dengan tingkat confidence level pimpinan 90% e. Berikan rekomendasi pemilihan pendanaan untuk perluasan usaha perusahaan tersebut Jawab : A. ´ EBIT = P 1 EBIT 1 + P 2 EBIT 2 + + P n EBIT n ´ EBIT = ( 0,2 X 100.000.000 ) + ( 0,5 X 320.000.000 ) + ( 0,3 X 400.000.000 ) EBIT = Rp 300.000.000 Keterangan 100% dengan saham biasa 100% dengan obligasi 50% saham biasa 50% saham preferen EBIT Bunga pinjaman EBT Pajak 30% EAT Div shm preferen Laba pemegang shm biasa Jumlah saham EPS RP. 300.000.000 Rp. 300.000.000 90.000.000 Rp. 210.000.000 - Rp. 210.000.000 320.000 lbr Rp. 656,25 Rp. 300.000.000 90.000.000 Rp. 210.000.000 63.000.000 Rp. 147.000.000 - Rp. 147.000.000 200.000 lbr Rp. 735 Rp. 300.000.000 - Rp. 300.000.000 90.000.000 Rp. 210.000.000 36.000.000 Rp. 174.000.000 260.000 lbr Rp. 669,23 7
Image of page 10

Subscribe to view the full document.

B. Besarnya EBIT pada titik indifference (EBIT - Bunga) (1-T) = (EBIT – Bunga) (1 – T) Jumlah saham I Jumlah saham II (EBIT - 0) (1-0,3) = (EBIT – 90.000.000) (1 – 0,3) 320.000 200.000 200.000 (0,7 EBIT) = 320.000 (0,7 EBIT – 63.000.000) 140.000 EBIT = 224.000 EBIT – 20.160.000.000.000 -84.000 EBIT = -20.160.000.000.000 EBIT = 240.000.000 Bukti : EPS = (Rp. 240.000.000)(1-0,3) = Rp. 525 320.000 EPS = (Rp. 240.000.000 – 90.000.000)(1-0,3) = Rp. 525 200.000 Saham Preferen Laba Kena Pajak Saham Preferen (LKP) = Dividen Saham Preferen 1-T LKP (1-T) = Rp. 36.000.000 = Rp. 51.428.571 1- 0,3 Gambar Hubungan EBIT-EPS : Alternatif Pembelanjaan EPS = 0 EBIT = Rp. 240.000.000
Image of page 11
Image of page 12
  • Fall '16

What students are saying

  • Left Quote Icon

    As a current student on this bumpy collegiate pathway, I stumbled upon Course Hero, where I can find study resources for nearly all my courses, get online help from tutors 24/7, and even share my old projects, papers, and lecture notes with other students.

    Student Picture

    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    I cannot even describe how much Course Hero helped me this summer. It’s truly become something I can always rely on and help me. In the end, I was not only able to survive summer classes, but I was able to thrive thanks to Course Hero.

    Student Picture

    Dana University of Pennsylvania ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    The ability to access any university’s resources through Course Hero proved invaluable in my case. I was behind on Tulane coursework and actually used UCLA’s materials to help me move forward and get everything together on time.

    Student Picture

    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern

Ask Expert Tutors You can ask You can ask ( soon) You can ask (will expire )
Answers in as fast as 15 minutes