B15

B15. An accord and satisfaction is used to discharge a liquidated debt.
PAGE: 238 TYPE: =
NAT: AACSB Analytic AICPA Legal
B16. In many states, a release requires a signed writing.
PAGE: 238 TYPE: N
NAT: AACSB Analytic AICPA Legal
B17. A covenant not to sue is an agreement to substitute a contractual obligation
for a legal action.
PAGE: 239 TYPE: N
NAT: AACSB Reflective AICPA Legal
B18. Promissory   estoppel   requires   reliance   of   a   substantial   and   definite
character.
PAGE: 239 TYPE: =
NAT: AACSB Analytic AICPA Legal
B19. Under the doctrine  of promissory estoppel, every gratuitous promise is
binding if the promisee changes position in reliance on the promise.
PAGE: 239 TYPE: =
NAT: AACSB Analytic AICPA Legal
B20. Promises to pay debts barred by a statute of limitations are not enforceable
due to the absence of consideration.
PAGE: 240 TYPE: =
NAT: AACSB Reflective AICPA Legal
MULTIPLE CHOICE QUESTIONS
B1. Rollo promises to perform, for a price, shoe repair services in affiliation
with Togs ‘n Things, a clothing store.  To support a contract, the consid-
eration exchanged by the parties must be

124
TEST BANK B—UNIT THREE:  CONTRACTS AND E-CONTRACTS
b. equally valuable.
c. legally sufficient.
d. wisely priced.
ANSWER: C PAGE: 232 TYPE: =
NAT: AACSB Analytic AICPA Legal

CHAPTER 12:  CONSIDERATION
125
B2. Axel, the owner of Bar-B-Q Caf é , announces that he plans to paint its front
fluorescent red. Cleo, the owner of Delicate Dress Shop next door, promises
to pay Axel $1,000 to use a more conservative color. Axel agrees. Cleo’s
promise is
PAGE: 232 TYPE: =
NAT: AACSB Reflective AICPA Legal
B3. Jill promises to pay Kyle $500 because “he does not have as much money as
other people.” Jill’s promise is
a. enforceable because society wants people to keep their promises.
b. enforceable because the redistribution of wealth is a valid social goal.
c. not enforceable because Jill could have given more.
d. not enforceable because Kyle has not given consideration in return.
ANSWER: D PAGE: 233 TYPE: =
NAT: AACSB Reflective AICPA Legal