ECONOMIA
CAP 8 Y 9 ANÁLISIS DE REEMPLAZO.docx

Si la compañía estima que dicha maquina no se

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valor de salvamento de $3000y un flujo de caja anual de $3000. Si la compañía estima que dicha maquina no se utilizara más allá de 10 años. ¿Decidirá su compra si (a) se requiere un retorno del 15% y (b) no se requiere retorno? Solución a) Retorno del 15% Existen varias maneras naturalmente de resolver este problema. Valor presente CAUE, o análisis de la tasa de retorno. Pero utilicemos el enfoque del periodo de recuperación. Utilizando la ecuación 10.1 Supóngase que el valor de salvamento de $3000 es correcto independientemente de que tanto se retiene el activo. Podemos en consecuencia modificar la anterior relación: 0=-18000+FC(P/A,15%,n)+ VS(P/F.15%,n) Donde VS(P/F.15%,n) es el valor de presente del valor de salvamento después de n años y el factor P/A se utiliza donde es posible . Con n =15 años tenemos ) 1 . 10 .( ) ......... %, , / ( 0 1 t i F P FCt P n t
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0=-18000+3000(P/A,15%,15)+ VS(P/F.15%,15) Para n=16 el resultado. La interpolación nos indica que en n=15,3 años el costo inicial mas el 15% se recuperaran Puesto que el estimativo de utilidad de la maquina era de 1º años, esta no debe comprarse b) Para una recuperación sin retorno se utilizara la ecuación con n=5 0=-18000+FC(P/A,0%,n)+ VS(P/F,0%,n) Con i=0% 0=-18000+5(3000)+ 3000 En consecuencia, deberá retenerse el menos 5 años para retornar la inversión sin intereses, basados en una vida útil de 10 años, deberíamos comprar la maquina Comentario Obsérvese la enorme diferencia que origina el retorno que desea. Cuando se espera un retorno del 15% este activo debería retenerse 15,3 años, mientras que sin retorno solamente 5 años de posesión serán necesarios. Esta característica de mayor posesión necesaria se presenta siempre con i>0% debido al valor del dinero en el tiempo. El patrón de flujos de caja es determinante principal de la diferencia en los periodos de retención necesarios Este resultado indica que el método de análisis basado en el periodo de recuperación es apropiado solamente cuando la oferta de capital de inversión es restringida y la administración urge del capital en un periodo de tiempo corto. Elcálculo de recuperación nos da la cantidad de tiempo necesaria para recuperar el dinero invertido , pero desde el punto de vista económico y del valor del dinero en el tiempo , el método de análisis del periodo de recuperación no es apropiado 21 . 89 0 15 . 0 1 1 3000 15 . 0 1 3000 18000 0 15 15 15 15 . 0 1 15 . 0 1 30 . 183 0 15 . 0 1 1 3000 15 . 0 1 3000 18000 0 16 16 16 15 . 0 1 15 . 0 1
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Si dos o más alternativas se van a comparar utilizando análisis de recuperación para seleccionar una de ellas la segunda falacia de los periodos de recuperación mencionada atrás puede conducirnos a decisiones incorrectas. Cuando los flujos de caja que tienen lugar después de n años se desprecian es posible favorecer activos con vidas útiles cortas aunque activos con vidas útiles mayores produzcan un mayor retorno. En estos casos un análisis mediante valor presente o CAUE
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  • Winter '18
  • Vida, Máquina, Tasa de interés

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