Actual por Acción Warrants emitidos Número de Warrants emitidosPrecio de

Actual por acción warrants emitidos número de

This preview shows page 19 - 24 out of 32 pages.

Actual por Acción + Warrants emitidos Número de Warrants emitidos*Precio de Mercado Actual por Warrant + Utilidades retenidas Valor de las Utilidades Retenidas + Acciones emitidas Número de Acciones emitidas*Precio de Mercado Actual por Acción + Capital Convertible Valor de la opción de conversión del bono=Valor facial del bono convertible*(opción de Compra/valor facial del bono directo) = EQUITY Valor del Equity Con los elementos vistos el valor del capital patrimonial es igual a:
Image of page 19

Subscribe to view the full document.

2do componente DEUDA La deuda se compone de: 1.- La deuda directa que comprende cualquier instrumento financiero que: 1. Tiene un derecho contractual sobre los flujos de caja y activos de la empresa, 2. Crea pagos deducibles de impuestos, 3. Tiene un tiempo de vida determinado El costo de la deuda esta determinado por los intereses que demanden los que aportan capital por esta vía. A este costo se le deducen los ahorros tributarios asociados con la deuda. El costo de la deuda financiera contraída es igual a: * 1 d K T
Image of page 20
Calculo de la Tasa de Interés en Soles a partir de la tasa de interés en dólares Para calcular la Tasa de Interés en Soles a partir de la Tasa de Interés en dólares, se siguen los siguientes pasos: 1. Se obtiene los tipos de cambio mensuales históricos en dólares. 2. Usando el Excel, se estima la ecuación de regresión con la mayor bondad de ajuste a las cifras históricas. 3. Se proyectan los tipos de cambio mensuales (p.e., a un año). 4. Sobre la base de los datos obtenidos, se calcula la tasa de devaluación para un período futuro (por ejemplo, un año). Se usa:
Image of page 21

Subscribe to view the full document.

2 1 1 e e Tasa de Devaluación e Donde: e2, es el tipo de cambio del mes final e1, es el tipo de cambio del mes inicial 5. Se calcula la tasa de interés en soles usando la información de pasos anteriores. Se usa la siguiente fórmula: (1+i Moneda extranjera) i Moneda local= -1 (1+tasa de devaluación) Donde: i soles, es la tasa de interés en Soles i dólares, es la tasa de interés en dólares
Image of page 22
MODELO DE VALORACIÓN DE ACTIVOS - CAPM El Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM) relaciona el riesgo con el rendimiento de un activo . Lo usamos para estimar el costo del capital accionario, Es decir cual es la tasa mínima de retorno necesaria para convencer a los inversionistas a comprar y mantener las acciones de una empresa. Siempre va a existir una relación de equilibrio entre el retorno que quieren los inversionistas y el riesgo que supone hacer una inversión. Esta aproximación (medición) que se basa en la teoría moderna de mercado de capitales es precisamente el CAPM. ) ( * f m i f i r R r r Ke : es la rentabilidad esperada del activo financiero i-ésimo. R f : es la tasa de retorno del activo libre de riesgo. R m : es el retorno esperado sobre el portafolio de mercado formado por todos los activos riesgosos (Risk Premium).
Image of page 23

Subscribe to view the full document.

Image of page 24
  • Winter '16
  • Edgar Vera
  • Interés, Precio, Riesgo país

What students are saying

  • Left Quote Icon

    As a current student on this bumpy collegiate pathway, I stumbled upon Course Hero, where I can find study resources for nearly all my courses, get online help from tutors 24/7, and even share my old projects, papers, and lecture notes with other students.

    Student Picture

    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    I cannot even describe how much Course Hero helped me this summer. It’s truly become something I can always rely on and help me. In the end, I was not only able to survive summer classes, but I was able to thrive thanks to Course Hero.

    Student Picture

    Dana University of Pennsylvania ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    The ability to access any university’s resources through Course Hero proved invaluable in my case. I was behind on Tulane coursework and actually used UCLA’s materials to help me move forward and get everything together on time.

    Student Picture

    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern

Ask Expert Tutors You can ask 0 bonus questions You can ask 0 questions (0 expire soon) You can ask 0 questions (will expire )
Answers in as fast as 15 minutes