B5

This preview shows page 7 - 12 out of 17 pages.

B5. Gibby operates Happy Campin’, a resort on Idle Lake, as a limited liability company. This form of business organization protects from liability Gibby’s a. business and personal assets. b. business assets only. c. neither business nor personal assets. d. personal assets only.
182           TEST BANK B—UNIT EIGHT:  BUSINESS ORGANIZATIONS ANSWER: D PAGE: 798 TYPE: =
NAT: AACSB Reflective AICPA Legal
CHAPTER 42:  LAW FOR SMALL BUSINESSES           183 B6. Darcy and Eigen own and operate a small-business enterprise that does not pay taxes on its profits, but distributes them to Darcy and Eigen who pay taxes on these amounts  as their individual  income. Darcy and Eigen’s personal liability for the firm’s debts and obligations is limited. This firm is PAGE: 798 TYPE: N
NAT: AACSB Reflective AICPA Legal B7. Joy and Kersey want to open a magic and novelty shop as Jo-Kers, with a plan to open other shops in the future. To attain limited liability for the lowest cost and the fewest start-up formalities, their best option is to form PAGE: 798 TYPE: =
NAT: AACSB Reflective AICPA Legal B8. B2B, Inc., an inventory management firm, is a corporation. Cody is one of B2B’s owners—a shareholder. If Cody’s dies, B2B PAGE: 798 TYPE: =
NAT: AACSB Reflective AICPA Legal B9. Bro   wants   to   incorporate   Chop   Shop,   a   motor   vehicle   repair   business. Incorporating requires filing, with the appropriate state office, a. a copy of the corporate liability insurance policy. b. a corporate name. c. corporate bylaws.
184           TEST BANK B—UNIT EIGHT:  BUSINESS ORGANIZATIONS d. nothing. ANSWER: B PAGE: 802 TYPE: = NAT: AACSB Reflective AICPA Legal
CHAPTER 42:  LAW FOR SMALL BUSINESSES           185 B10. Lee wants to begin importing athletic shoes under the corporate name Mercury, Inc. Mercury should include most of its corporate rules in PAGE: 802 TYPE: =
NAT: AACSB Reflective AICPA Legal

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture