b A furniture store holds a clearance sale and sells a customer a 5000 living

B a furniture store holds a clearance sale and sells

This preview shows page 4 - 5 out of 5 pages.

b. A furniture store holds a clearance sale and sells a customer a $ 5,000  living room suite for $ 1,500. – No Gift  c. During the year, a father purchases food and clothing costing $ 8,500  for his minor child. – No gift.  This is support of a minor child. d. A citizen contributes $ 1,500 cash to a political organization. – No  e. Zeke lends $ 600,000 interest free to Henry, who signs a demand note  on August 1. Assume 6% is the applicable interest rate and the note remains unpaid at year- end. – Gift of $15,000 (600k*.06*5/12) 9.  In 1980, Sheila made a taxable gift of $200,000.  In 2015, Sheila made her second taxable gift, totaling $6.5 Million.  What amount of unified credit can Sheila claim on her 2015 gift tax return? 10.  On March 1, 2015, Bruce irrevocably transfers ownership of a  whole life insurance policy on his life to his son, Marcus.  The policy has a face value of $100,000 and an interpolated terminal reserve value 
Image of page 4
of $30,000.  Bruce had paid the annual premium of $1,200 for the policyon February 1, 2015.  What is the value of the gift for gift tax purposes?
Image of page 5

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture