Struktur modal yang optimal adalah struktur modal yang mengoptimalkan

Struktur modal yang optimal adalah struktur modal

This preview shows page 4 - 8 out of 16 pages.

Struktur modal yang optimal adalah struktur modal yang mengoptimalkan keseimbangan antara resiko dan tingkat pengembalian sehingga memaksimalkan harga saham perusahaan. Pada saat tertentu, manajemen perusahaan menetapkan struktur modal yang ditargetkan, yang mungkin merupakan struktur yang optimal, meskipun target tersebut dapat berubah dari waktu ke waktu. Oleh sebab itu untuk menentukan struktur modal suatu perusahaan harus mempertimbangkan berbagai variable yang mempengaruhinya. 1.2. Rumusan Masalah 1. Analisis pendekatan EBIT dengan EPS? 2. Analisis kemampuan arus dana menservis pinjaman? 3. Analisis kecukupan dana? 1
Image of page 4

Subscribe to view the full document.

1.3. Tujuan dan Manfaat 1. Mengetahui analisis pendekatan EBIT dengan EPS 2. Mengetahui analisis kemampuan arus dana menservis pinjaman 3. Mengetahui analisis kecukupan dana 2
Image of page 5
BAB II PEMBAHASAN 2.1. Analisis Pendekatan EBIT dengan EPS (Analisa Keuntungan Sebelum Bunga dan Pajak Pendapatan Per Saham) Pendekatan EBIT-EPS merupakan pendekatan yang digunakan untuk memilih alternatif struktur modal yang dapat memaksimumkan EPS sesuai dengan EBIT yang diharapkan oleh perusahaan. Perubahan dalam struktur modal perusahaan akan mengakibatkan perubahan EPS yang pada Akhirnya mengakibatkan perubahan harga saham. Pada tingkat EBIT tertentu yang dapat dicapai perusahaan dapat menghasilkan tingkat EPS yang sama pada berbagai alternatif pendanaan, sehingga perusahaan dapat memilih alternatif manapun untuk mendanai investasinya kerna memberikan EPS yang sama. Keadaan ini disebut EBIT pada titik indiferen ( Indifference Point ). Untuk menghitung EBIT pada titik indiferen dapat dihitung dengan rumus : ( EBIT Bunga )( 1 t ) Jumlahsaham pd alt saham biasa = ( EBIT Bunga )( 1 t ) Jumlahsaham pd alt dgnobligasi Dari rumus di atas dapat digambarkan suatu grafik hubungan EBIT – EPS. Manfaat penggambaran EBIT – EPS adalah untuk memberikan informasi kepada pihak manajemen, seberapa jauh penggunaan suatu alternatif pembelanjaan masing-masing lebih menguntungkan daripada alternatif yang lain. Pada penggambaran grafik, perusahaan perlu memperhitungkan sumber dana yang berasal dari saham preferen, karena pembayaran dividen dilakukan pada perusahaan telah dikurangi pajak, sehingga perusahaan perlu memperhitungkan kembali laba kena pajak untuk saham preferen dengan menggunakan rumus sebagai berikut : LabaKena Pajak Saham Preferen ( LKP ) DividenSaham Preferen 1 t 2.2. Analisis Kemampuan Arus Dana Menservis Pinjaman Dalam mempertimbangkan struktur modal yang layak, sangatlah penting untuk menganalisis kemampuan aliran perusahaan untuk memenuhi kewajiban (beban) tetap perusahaan. Beban tetap ini termasuk pokok pinjaman, bunga pembayaran sewa dan dividen untuk saham preferen. Untuk memutuskan mendanai investasi perusahaan melalui penambahan pinjaman yang dapat 3
Image of page 6

Subscribe to view the full document.

menimbulkan beban tetap, perusahaan haruslah menganalisis aliran kas di masa yang akan datang, karena beban tetap haruslah dipenhi dengan kas. Ketidak mampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban ini (kecuali dividen saham preferen) bias mengakibatkan
Image of page 7
Image of page 8
  • Fall '16

What students are saying

  • Left Quote Icon

    As a current student on this bumpy collegiate pathway, I stumbled upon Course Hero, where I can find study resources for nearly all my courses, get online help from tutors 24/7, and even share my old projects, papers, and lecture notes with other students.

    Student Picture

    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    I cannot even describe how much Course Hero helped me this summer. It’s truly become something I can always rely on and help me. In the end, I was not only able to survive summer classes, but I was able to thrive thanks to Course Hero.

    Student Picture

    Dana University of Pennsylvania ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    The ability to access any university’s resources through Course Hero proved invaluable in my case. I was behind on Tulane coursework and actually used UCLA’s materials to help me move forward and get everything together on time.

    Student Picture

    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern

Ask Expert Tutors You can ask You can ask ( soon) You can ask (will expire )
Answers in as fast as 15 minutes