Un aspecto que es necesario definires si el valor de

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por los ingresos dela compañía. Un aspecto que es necesario definires si el valor de la compañía en el mercado se refiere a su capitalización bursátil o el valor de mercado de sus activos. Múltiplos de los visitantes únicos (valor de mercado de la empresa/visitantes únicos), así obtenemos una ratio que se denomina multiplicador de los visitantes únicos de la empresa. Si multiplicamos el valor del ratio por el número de visitantes únicos de la empresa obtendremos su valor de mercado ( ), el problema sería la dispersión de valores de los múltiplos de visitantes únicos que si es grande, la dispersión, dificultaría la valoración de las empresas. Múltiplo de páginas vistas (valor de mercado de la empresa/páginas visitadas), esta ratio es una expresión del valor recibido por los inversores, basado en el número de personas que visitan la página web específica. Multiplicador de suscriptores y usuarios registrados, se utiliza principalmente en la valoración de los proveedores de servicios online, los portales y los brokers online. Multiplicador del EBITDA (beneficio operativo + amortizaciones + intereses+ impuesto. El motivo por el que se utiliza este tipo de beneficio a la valoración de las empresas de internet es porque al no tener recursos suficientes para hacer frente al servicio de la deuda, no van a tener beneficios, ni impuestos ni capacidad para amortizar sus activos fijos. Este método es utilizado para las empresas de telecomunicaciones que han alcanzado su madurez (TimeWarner o Disney), en el caso de empresa de reciente creación se utiliza EBITDA libre de gastos de marketing, debido al enorme volumen de dichos gastos al que tienen que hacer frente inicialmente dichas empresas. PER normalizado, precio de mercado actual /valor actualizado del beneficio por acción. Muy útil para aquellas empresas que presentan pérdidas en la actualidad. Otros múltiplos y relaciones: (Ingresos/costes del e marketing directo; ventas/empleados; Ingresos/coste del ancho de banda; Ingreso/alcance). Metodología de las opciones reales. Este método está recomendado para compañías que presenten las siguientes características: sus mercados tengan un alto nivel de incertidumbre;
VALORACIÓN DE INTANGIBLES PARA LA CIBERSEGURIDADEN LA NUEVA ECONOMÍA mantengan algún tipo de liderazgo en su sector y estén dirigidas por personas que comprenden las opciones y tienen una cierta habilidad para ejercitarlas. Método propuesto por L. Lamothe (2000) (1) Precio= Beneficio por acción/K + VAOC (valor actual de las opciones de crecimiento de la compañía). K= tasa de descuento utilizada para actualizar los valores. Dado que Precio P0= Dividendo/K-g (tasa de crecimiento) PER= P0/BPA. De aquí se deduce que PER= P0/BPA = 1/k (1 + VAOC/BPA) Conclusiones: A mayor VAOC, mayor será el precio de las acciones de las compañías tecnológicas.A mayor tasa de crecimiento g, obtenemos mayor Po (precio de la acción), y por tanto un mayor PER (es decir, en principio, tienen mayores posibilidades de crecimiento).

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