DSST Money & Banking Part 1

1 since most money is now in the form of electronic

Info iconThis preview shows pages 14–15. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
[1] Since most money is now in the form of electronic records, rather than paper records such as banknotes, open market  operations are conducted simply by electronically increasing or decreasing ('crediting' or 'debiting') the amount of money  that a bank has, e.g., in its reserve account at the central bank, in exchange for a bank selling or buying a financial  instrument. Newly created money is used by the central bank to buy in the open market a financial asset, such as  government bonds foreign currency , or  gold If the central bank sells these assets in the open market, the amount of  money that the purchasing bank holds decreases, effectively destroying money. The process does not literally require the immediate printing of new currency. A central bank account for a member bank  can simply be increased electronically. However this will increase the central bank's requirement to print currency when  the member bank demands banknotes, in exchange for a decrease in its electronic balance. Often, the percentage of the  total money supply consisting of physical banknotes is very small. In the United States only around 10% of the "M2"  money supply actually exists in the form of physical banknotes or coins. The rest exists as credits in computerized bank  accounts. See  Money supply . Possible targets of open market operations Under  inflation targeting , open market operations target a specific short term interest rate in the debt markets.  This target is changed periodically to achieve and maintain an inflation rate within a target range. However, other  variants of monetary policy also often target interest rates: both the  US Federal Reserve  and the  European   Central Bank  use variations on interest rate targets to guide open market operations.  Besides interest rate targeting there are other possible targets of open markets operations. A second possible  target is the growth of the  money supply , as was the case in the U.S. in the late 1970s through the early 1980s  under Fed Chairman  Paul Volcker Under a  currency board  open market operations would be used to achieve and maintain a  fixed exchange rate   with relation to some foreign currency.  Under a  gold standard , notes would be convertible to gold, so there would be no open market operations. However, open  market operations could be used to keep the value of a fiat currency constant relative to gold. A central bank can also use a mixture of policy settings that change depending on circumstances. A central bank 
Background image of page 14

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
Image of page 15
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

Page14 / 19

1 Since most money is now in the form of electronic records...

This preview shows document pages 14 - 15. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online